新能源赛道频炸雷，特斯拉发布2022年一季报：大步流星继续牛！

2022-04-21 11:22

三

生产端：

柏林和德州工厂量产在即

上海工厂冲刺百万产能

当前特斯拉交付量指引核心看产能、生产效率和供应链供应，其中产能是硬瓶颈。2020年特斯拉上海工厂开始交付，2022年一季度德国柏林工厂难产结束，实现量产，同一时间美国德州工厂也正式投产，公司总产能有望在2022年实现100万辆向200万辆的跨越。

3．1 德国工厂：3月底实现量产，规划产能50万辆，爬坡会比较慢

德国柏林工厂因环保问题一再推迟量产进度，3月22日终于“嚼碎了玻璃”，实现了量产。虽然欧洲工厂的建设一路坎坷，但柏林工厂制造水平让人再次相信了特斯拉造车能力的快速迭代，工程能力是马斯克认为的特斯拉不可逾越的能力之一。

规划年产能50万辆，目前产能爬坡阶段，特斯拉4月底的产量目标是1000辆／周（5万辆／年），全部为Model Y车型，2021年特斯拉在欧洲销售Model Y共计不到3万辆，Model Y本土化生产的供需缺口应该不大，而Model 3目前阶段仍依赖进口；

首批Model Y将搭载2170电池，4680电池预计2023年量产：近日国外媒体称，松下将投资7亿美金，于2023年在日本的一家工厂为特斯拉量产4680电池。目前特斯拉计划自产4680电池的德国工厂仍处于建设中，未来将采用“自供＋外供”的电池供应模式；

数据来源：carsales，海豚投研整理

3．2 上海工厂：50万辆规划产能，但2022年有望冲刺百万产能

2021年12月，特斯拉上海工厂批发数据超7万台，线性折算已具备85万辆／年的产能，2022年冲击百万产能也不是没有可能。

2022年一季度上海工厂生产拉上峰值，上海工厂总批发量超18万台，占公司全球交付量的59％，上海工厂扮演了重要的出口枢纽的角色。国内工厂具备更低的产业链成本和更高的生产效率，有助于公司整体盈利能力的提升。

3月中下旬以来，上海地区疫情严重扩散，工厂生产受限，物流影响零部件运输，对上海工厂的生产交付和出口造成阶段性影响，目前汽车整车厂都在积极推动复工复产，但后期形势仍不明朗，料对二季度公司交付产生较大影响。

3．3 美国工厂：德州新工厂投产，美国110万辆规划产能

德州工厂于2022年一季度开幕，实现了首批Model Y的交付，并且今年的产能将主要用于生产Model Y，目标年产能50万辆，并计划2023年开始生产Cybertruck；

德州工厂同柏林工厂一样，规划了电池生产区域，生产4680电池，按照规划德州工厂将成为特斯拉全球最大的电池工厂，目前4680电池已经实现与底盘的集成，德州工厂生产的所有Model Y都将搭载4680电池；

弗里蒙特工厂具备60万／年的投产产能，Model S／X分配10万辆产能，Model 3／Y分配50万辆产能，并且2022年具备超负荷运转的潜力；

数据来源：特斯拉财报

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