2021年4月29日，蓝山科技向股转系统申请挂牌精选层被质疑财务造假，随后公司股价暴跌。尽管公司最后终止了精选层挂牌申请，但依旧在去年的11月27日被证监会立案调查，当时公司的股价已从高位跌了96％。这意味着你如果买了100块钱，现在只剩下4块了。

公司也成为首家因信披违规被立案调查的拟精选层公司，可谓去年新三板的一支“大雷股”。

（数据来源：雪球）

每个投资者都希望找到大牛股，但是往往“牛股不常有，雷股遍地有”。在新三板这个高风险高收益的投资场所，投资者稍有不慎，就可能踩雷，所以如何避开雷股，是每一个新三板投资者必须面对的首要问题。

根据跌幅，2021年北交所和新三板的前10只股票出炉了。

北交所的股票筛选标准为年度最大回撤前十（即在一段下降趋势中股价从最高收盘价到最低收盘价的跌幅）。对于已经上北交所的公司，短期较高的回撤也应引起重视，它意味着持有期间最大的浮亏幅度，虽然最终涨幅可能不错，但意味着持有过程中承担着很大风险。

新三板股票的筛选标准为年度跌幅前十（剔除年成交额小于3000万和大宗交易的公司），希望这些股票的一些共性特征可以帮助新三板投资者避免以后再踩同样的雷。

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北交所年度最大回撤前十

2021年北交所年度回撤幅度最大的十只股票分别为：北交所老股5支：鹿得医疗、德瑞锂电、秉扬科技、五新隧装、同辉信息。北交所新股5支：晶赛科技、大地电气、同心传动、中寰股份、中设咨询。

其中晶赛科技、大地电气和同心传动区间最大回撤，导致直接腰斩，其原因都是公开发行当天被大幅炒作，估值太高。

（数据来源：choice）

晶赛科技从事石英晶振及封装材料的研发生产，2021上半年营收同比增长66．88％，业绩表现很好。大地电气是一家商用车线束生产商，受益于国六标准的出台公司近两年业绩快速上涨。而同心传动则专门做汽车的传动轴，所处行业竞争格局较差且公司竞争地位也不高，但近几年业绩增速还不错。

这三家公司在去年11月15日北交所上市首日涨幅分别为277．1％、217．2％和486．3％，但紧随其后股价整体走势皆是波动下行。

公司的业绩并不足以支撑如此高的股价，前期的上涨主要受益于北交所上市，加之发行价低、市盈率低和小市值给短期爆炒留出了空间。

鹿得医疗是一家医疗器械生产商，产品有血压计和雾化器等，其中主打产品机械血压器属于被取代产品，未来几乎没什么增长空间；电子血压计和雾化器竞争地位也没有优势。

2020年公司在疫情的影响下业绩表现很好，加上去年一季度营收同比增长109．8％，一派欣欣向荣的态势，反映在股价上也是一路拉升。

但随后二三季度增速明显下滑，公司业绩增长后继乏力。股价也是震荡下行，即使有两大政策利好也没能挽回公司下降的颓势。

（数据来源：雪球）

德瑞锂电专注于一次性锂电池的研发生产，主要产品为锂锰电池及锂铁电池。公司盈利能力较强，加之处在锂电池这个高景气赛道，近两年业绩增速表现不错。

自从在精选层挂牌后，公司股价有几次暴涨，有出于题材的，也有处于政策利好的，但是炒作后，股价最大回撤也达45％。

（数据来源：雪球）

秉扬科技的产品为陶粒压裂支撑剂，主要用于石油和非常规天然气的开采中，客户有中石油、中石化。公司去年一季度业绩增速同比增长62．51％，但是二、三季度表现明显不及预期，业绩增速由正转负。

反应在股价上，一季度翻番，但是中报出来前后股价一路下滑至年初水平。而这家公司最让疑惑的点在于，在中报出来前突遭大单砸盘暴跌，果然当晚披露的半年报显示营收同比下降4．64％，疑似内幕信息泄露。

（数据来源：雪球）

五新隧装主要从事隧道施工智能装备的研发生产，2021年三季度表现非常亮眼，营收同比增长93．01％。

表现在股价上更是一个月翻了两倍，着实是2021年9月2日北交所宣布成立以后第一支大牛股，背后纵然公司业绩的支撑和政策的利好，但支撑的力度怎样，如今回头看答案已然揭晓。短期如此夸张的涨幅实则蕴藏着泡沫，北交所正式开市后，该股股价急转直下。

（数据来源：雪球）

同辉信息是一家综合显示应用解决方案服务商，本质上就是做显示集成的。公司近年来业绩波动很大，且盈利能力较弱，2020年净利率为5．7％，公司没什么核心竞争力和护城河。

反应在股价上也是波动很大，其因为低价股、小盘股，收获过几次巨大涨幅，随后股价近乎腰斩，再随后又因为有一些VR教育业务，与元宇宙概念有关，股价又涨了一波……可谓是北交所资金最喜欢炒作的股票之一了。

（数据来源：雪球）

中寰股份做的是天然气流体控制设备，业绩受天然气行业景气度和单个项目影响较大，去年营收下滑明显。而中设咨询是一家工程咨询公司，也是行业景气度不高，加之业务区域性强、盈利能力较差，业绩表现也不是很亮眼，几乎没有什么吸引力。自北交所上市后股价就一直在下跌，属于典型的“出道即巅峰“。

综上可见，2021年北交所十大回撤股的共性特征是：股价在高点时，估值明显和公司内在价值背离。

可见，凡是股价严重脱离企业基本面，都蕴含巨大风险。即使是绩优股，如果估值太高，也会出现大幅亏损。好企业，好价格，缺一不可，永远是颠扑不破的道理。