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困在股价里的小牛电动,能凭造车翻身么?

2021-12-24 14:58
BT财经
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李一男官宣造车的背后,是小牛电动在资本市场受到了“冷遇”,今年以来股价下滑明显。

文丨十里?

BT财经原创文章

继小米、360之后,新能源汽车赛道又迎来了一个新玩家。

12月15日,牛创新能源科技有限公司发布英文品牌“NIUTRON”,还有一个中文汽车品牌“自游家”。

李一男官宣造车的背后,是小牛电动在资本市场受到了“冷遇”,今年以来股价下滑明显,从今年2月16日53.38美元/股的高点,到12月15日美股收盘,收盘价报16.58美元,总市值跌去近7成,在11月三季度财报发布以后,小牛电动的股价更是出现了大幅度下跌。

困在股价里的小牛电动,能凭造车翻身么?

小牛电动,为何得不到市场青睐?

靠卖电动二轮车,小牛电动很难画出新的增长曲线。从财报来看,小牛电动的净利增速并不亮眼。

今年第三季度营收12.26亿元,较2020年同期的8.94亿元增长37.1%,然而净利的增速远远比不上营收增速,三季度小牛电动的净利润为0.92亿元,去年同期为0.80亿元,而今年二季度调整后的净利润为1.04亿元,环比甚至出现下滑。

与之形成明显对比的是,小牛电动的销量还在大幅增长,公告数据显示,小牛电动第三季度两轮电动车售出397079辆,同比增长58.3%。

在具体收入结构上,来自国内市场电动踏板车的营收为10.77亿元,同比增长45.4%;来自国际电动踏板车的营收4320万元,同比减少27.5%,二季度国际营收5770万,环比也有所下滑,如此来看,小牛电动的国际业务出现了明显的衰退。

跟自己比,小牛电动的退步极其明显,更不用说放在整个二轮电动车市场,相比于其他对手如雅迪、爱玛、新日等,小牛电动与其的差距仍未有拉近。

从销量上看,小牛电动还远落后于同行雅迪爱玛,2021年上半年,小牛电动销量40万余辆,而雅迪电动两轮车销量合计654万辆,爱玛上半年的销量预计400万辆以上。小牛电动仅是其销量的十分之一。

为了增加销量,小牛电动这些年也没少折腾,主要打法就是开门店,持续扩大线下渠道规模,第三季度小牛电动在国内新增门店320家,截至9月底,公司在中国的门店数量已达到2686家。

但就销量对比,无论是走下沉路线扩张门店,还是实施海外市场扩张策略,小牛电动并没有实现销量的明显提升,至少从目前看来,跟对手差的不是一星半点。

折腾了一圈以后,所幸小牛电动的现金还算充沛。从财报上看,截至2021年9月30日,小牛电动持有的现金、定期存款和短期投资总值为15.526亿元。

靠着海外扩张、门店扩张策略还暂时讲不出新故事,手握还算不错现金流的小牛电动,打起了四轮电动车的主意。

最近李一男宣布要造车,牛创新能源科技有限公司最新发布了英文品牌“NIUTRON”,以及一个中文汽车品牌“自游家”。

实际上这一造车项目,据说从2018年11月起便开始筹备,李一男早有进军新能源车的野心,其造车团队也初显规模,目前拥有核心研发人员接近1000人,平均工作年限10年以上。

从时间上看,“自游家”跟蔚来、理想、小鹏三大造车新势力晚了几年,失去了在新能源车市场的先发优势。

而且就在过去的一个月,三大造车新势力集体月销破万,新能源汽车市场竞争战火纷飞,小牛电动的自游家NV能否杀出重围?一切还存在极大的不确定性。

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