06

坐江山比打江山更难

客观地说，宁德时代的成长与暴发，一半是靠个人和一群人的努力，一半是遇到了政策与时代的红利。

当这种红利逐渐退散，宁德时代如何继续坐稳自己的铁王座？

在动力电池行业形势一片大好的时候，曾毓群曾经给员工群发题为《猪真的会飞吗？当台风走了，猪的下场是什么？》的邮件，警告大家要居安思危。2019年6月，行业的这场“台风”果然离去。工信部废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，针对国内动力电池企业设立的“白名单”正式取消。没有“保护”后，三星、LG等外资企业纷纷入场，世界巨头云集中国。

曾毓群在2021年4月，出席了母校上海交通大学的建校125周年活动。席间，红杉资本的校友问他了一个电池技术路线的问题。曾毓群很坦诚，他说宁德时代不能偏科，全部产业链都要做。宁德时代未来的业务将会聚焦于三大市场，以可再生能源和储能、动力电池为核心，逐渐覆盖无人矿山、电动重卡、电动船舶等以电动化和智能化为核心的应用场景。

2022年年初，曾毓群手持巧克力并发问“来一块”的图片刷屏汽车界，这是宁德时代进军换电领域的海报。换电品牌“时代电服”和“巧克力”换电概念同步发布。曾毓群罕见为宁德时代代言，而手握基本所有车企电池订单的宁德时代，也成了统一换电标准的最合适选择。

实际上，曾毓群瞄准的是现在新能源汽车的最大痛点，希望像统一手机充电器一样统一新能源汽车电池。

2022年12月20日，宁德时代与长安汽车在重庆举行合资项目签约仪式，双方将成立合资公司时代长安。同日，宁德时代还与阿维塔科技签署深化战略合作协议，双方将以先进电池技术为基础，打造业内领先的电池供应体系。

同年12月14日，宁德时代一天之内与华为、奇瑞两大巨头达成重要合作。其中与奇瑞签订了战略合作框架协议，宁德时代与奇瑞集团将在产品、商务、市场推广、商业信息资源等领域展开全方面的合作。此前，宁德时代已大举入股奇瑞控股，成为其第七大股东。

据统计，2021年以来宁德时代至少投资了阿维塔、极氪、哪吒、爱驰、拜腾、赛里斯等7家车企，正在形成庞大的新能源汽车产业布局。

曾毓群为了巩固宁德时代的王者之位，不断与车企进行深度捆绑。

在小的方面，他极其关注客户的问题，特别是尖端技术问题。

宁德时代的大客户，特斯拉掌门人马斯克，一直问他，有没有更便宜的锂电池？曾毓群说 ：“埃隆（即马斯克）整天都在谈论成本问题，我告诉他，我一定会有解决方案。”

他半辈子都是在解决问题。即便是在深受疫情冲击的2020年，年报显示宁德时代的研发投入对比2019年不降反升，高达357亿元。据专业报告揭示，中国锂电行业拥有博士学位的研究者，有近一半被他收入麾下。

在宁德时代《2022环境、社会与公司治理报告》中，曾毓群不无感慨地总结，宁德时代研发总投入超150亿元，同比增长超100%，研发人员16322人，其中硕博人数超过3000人。在服务超过700万辆车的广泛实践中，宁德时代形成了以强大算力、先进算法、海量数据为基础，研发测试和实车反馈互相印证的研发闭环，建立了电池全生命周期研发链条。其中，宁德时代发布的麒麟电池，采用第三代CTP技术，再次突破电池集成度瓶颈，轻松实现整车续航超1000公里。

轻松吗？

07

天下苦宁王久矣

并不轻松。

在赚钱这件事上，“宁王”倒是没有让他的投资者失望。

2023年一季度，宁德时代入账890亿元，一个季度赚的钱抵得上吉利、长安、长城大半年的营收，净利润98亿元，比三家中的任何一家都赚得多，成为全球电动车行业里的新晋“印钞机”。

真相还不止这些。一季度，宁德时代的应付账款及应付票据同比增长了近40%，相比之下，它头部供应商们的应收账款则有不同程度的增长。

这意味着它能“免费”从上游拿到更便宜的零部件和原材料，获得更长的付款周期。以至于做正极的长远锂科一季度净利润同比暴跌99.7%，做电解液的天赐材料提前预告今年净利润腰斩，石墨化龙头尚太科技关停了运营近15年的生产基地，磷酸铁锂正极供应商德方纳米毛利率跌至0.01%。

天下苦宁王久矣！

2022年的世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪毫不客气地说：“电池厂商把所有利润拿走了，广汽一直在给宁德时代打工。”

坐在台下的曾毓群没有露出一点点微表情。

供需结构失衡，是动力电池行业现在最主要的问题。蔚来汽车的李斌和小鹏汽车的何小鹏，因为这个问题而对宁德时代公开表示不满，甚至发飙。

在这方面，曾毓群显露出了他与福耀曹德旺、美团王兴、安踏丁世忠等闽商一样，霸气而又决绝的那一面。

曾毓群沈南鹏曾经开玩笑地问，蔚来、理想、小鹏他们如果想要电池，该怎么办，是需要跟你喝比较多的酒，还是需要多去几次宁德办公室？

曾毓群毫不掩饰地回答 ：“你付钱把生产线包下来，我就给你做了……或者谈一个长期的合作，你承诺产量波动在正负15%之内，大家就没事……没有钱的承诺是不认真的。”

这等于说，宁德时代不承担多造电池可能卖不出去的风险，所有风险由造车企业承担。

从本质上看，曾毓群的宁德时代和任正非的华为有很大的不同。宁德时代更像一个巨无霸的制造企业，它通过先期的技术垄断，网络上下游企业，建立了以“微笑曲线”为标准的全产业链格局。

短时间之内，这是一个无法解决的附加题。作答者，也只有曾毓群自己。不过，我们俨然从宁德时代6年左右的成长中，寻找到了他一条基本的解题思路——

不把下游企业风险揽到自己身上是核心一条。所以他始终坚持以低风险为导向的扩张手段。宁德时代给车企供货，车企需要包生产线，掏钱把生产线买下来，而且不是买一年，是签5年甚至10年的产能合同。通过加强产业链合作及协同，取得规模效应，降低制造的边界成本，极大稀释了企业产能扩张风险。

自建全产业链。2017年以来，除了下游投资，宁德时代还对外投资超40家企业，每年平均超过10家。涉及上游原材料、半导体芯片、出行共享、自动驾驶甚至保险金融等领域。通过一系列的资本运作，宁德时代希望在国内甚至国外形成自己可以掌控的上下游布局。

技术迭代。三元锂电池赌对了现在，但不一定能赌对未来。所以曾毓群“三元和铁锂全产业链都做”。同时还布局尖端技术，继发布与锂离子电池相互兼容互补的“钠离子电池”后，近期又发布了凝聚态电池——这正是他与导师陈立泉的新的研究方向。

建国际化供应链远交近攻。为了应对越来越严峻的国际保护主义贸易形式，曾毓群在德国建了当地最大的电池厂，并在全球寻求锂矿、新能源汽车品牌等上下游标的。

08

令狐，冲

曾毓群平时爱读书，尤其喜欢金庸的武侠小说。他不爱郭靖、杨过等大侠，独爱令狐冲。

《笑傲江湖》是一个纷繁复杂的世界。那里有天下第一，有蝇营狗苟，有恩怨情仇，也有寻常人的儿女情长。令狐冲胸无大志、只想混得一世逍遥，把责任和担当抛之脑后。却在几大前辈的栽培下，他逐渐找到并实现了自己的理想，完成了自己的侠之大义。

令狐冲的独孤九剑，和天下其他武功也不合群，什么破剑式、破刀式、平沙落雁式……讲究的是“破”。他不去构建什么宏大的招数法门，而从问题核心出发，“破解”所有看到的招式。

2023年上海车展，从理想汽车馆到达宁德时代馆，需要穿过室内广场，乘坐扶梯，距离并不近。因活动行程太满，曾毓群走得很快。原本他与理想董事长李想等十余人同行，但在经过一个闸机口时，检票出现问题，曾毓群只能先行离开。

快走约10分钟，曾毓群便回到宁德时代展台。他有时“被逼”着不合群。

在与沈南鹏的对话中，他曾经预测，到2030年，宁德时代在动力电池领域，做得好的话，可能占到50%～60%的市场份额，做得不好也有可能公司都不存在了。

按照现在电动汽车行业每年大两位数甚至三位数的增速，结合百分之五六十的市占率测算，2030年前后，宁德时代将是一家年营收几万亿元的超级企业，把现在的华为、阿里、京东等都远远甩在后面，成为中国民营企业一骑绝尘的第一名。

当然，前提是宁德时代没有发生“公司都不存在了”那种风险。

陈棠华离开了，接着张毓捷也离开了。中国的动力电池行业也在离开和接棒中，完成了一次次充能和释能。如何才能保持“不败”。

只有冲。

END

原创来源：锐公司（ID：shangjiezz）

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       原文标题 : ?封面人物丨“宁王”曾毓群：他的宁德和时代