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新能源行业年报盘点:多个细分赛道高增 锂电材料业绩现分化

2023-05-15 11:31
投资者网
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动力电池锂矿格局更加趋向龙头

新能源下游旺盛需求助推动力电池装机量稳健增长。韩国电池市场研究机构SNE Research发布的数据显示,2022年全球动力电池装车量达到517.9GWh,同比增长71.8%。装车量前十名的企业依次为宁德时代、LG新能源、比亚迪、松下、SK On、三星SDI、中创新航、国轩高科欣旺达孚能科技

在装车量TOP10中,中国动力电池企业占据6位,合计占全球市场的60.4%。其中宁德时代2022年动力电池装机量达到191.6GWh,同比增长近一倍,其2022年全球市场份额占37%,稳居全球首位。

在宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、孚能科技、鹏辉能源、派能科技7家A股动力电池企业中,2022年营收均同比增长,收入规模依次递减;扣非归母净利润分别为282.1亿元、27亿元、8亿元、-5.2亿元、-10亿元、5.7亿元、12.6亿元;毛利率分别为20.3%、16.4%、13.8%、17.8%、7.5%、18.7%、34.7%。2022年,该7家锂电池上市公司共计实现营收4668亿元,同比增长126.3%,实现扣非归母净利润320.2亿元,同比增长108.6%,其中仅宁德时代的扣非归母净利润就高达282.1亿元,占比高达88.1%。

作为具有稀缺性的国内动力电池龙头,宁德时代具备强议价权。2022年,宁德时代对上游应付票据及账款合计2208亿元,较2021年年末1072亿元大幅增长;对下游合同负债高达224亿元,而2021年年末仅为115亿元,占款能力强;应收账款周转率8.04,收款速度较快,不难看出其在产业链极具定价权。

2023年一季度,电池企业仍保持高增速,上述7家电池企业的扣非归母净利润合计为84亿元,同比增长497.2%,不过其中国轩高科、孚能科技扣非净利润继2022年后持续亏损,分别为-0.1亿元、-3.7亿元,而欣旺达也由盈转亏,为-2.5亿元。

而在上游,2022年锂资源企业业绩高增。天齐锂业赣锋锂业无疑是中国锂行业的双龙头,2022年业绩也实现了高速的增长。天齐锂业2022年实现营业收入404.49亿元,扣非归母净利润230.59亿元,同比增幅分别达427.82%和1629%。而赣锋锂业2022年实现营收418.23亿元,同比增长274.68%;实现扣非归母净利润199.52亿元,同比增长586%。天齐锂业、赣锋锂业的2022年毛利率分别为85.1%、49.5%,而实现扣非归母净利润55.41亿元的盛新锂能,毛利率也有60.1%。

值得注意的是,去年需求旺盛“一货难求”的碳酸锂,自去年11月中旬的高位一路下跌,目前碳酸锂价格持续下探,已击穿20万元/吨。5月7日,电池级碳酸锂均价报为17.5万元/吨。随后出现上涨。5月10日,上海钢联发布数据显示,电池级碳酸锂均价报21.65万元/吨,工业级碳酸锂均价报18.75万元/吨。

受碳酸锂降价影响,上游资源的净利润出现下降。天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、雅化集团、盛新锂能7家上游资源公司2023年第一季度合计实现营业收入912亿元,同比增长23%,归母净利润97亿元,同比下降20%,扣非归母净利润90亿元,同比下降19%;净利率平均数16%,同比下降20.4个百分点。仅天齐锂业保持了营收与扣非净利润双增长,其他6家企业扣非净利润均出现不同程度的下跌。

孚能科技董事长王瑀在4月初表示,据他初步估算,整车行业和电池行业可能去年为锂行业至少贡献了1000亿元的利润,这对行业来说是非常不好的现象。碳酸锂实际成本在3万元左右,碳酸锂价格飞速下降,下探到10万元以下也不是没有可能的。

2022年、2023年第一季度孚能科技、国轩高科的扣非归母净利润均出现亏损。王瑀表示,“碳酸锂价格对孚能科技影响非常大,因为公司有2/3的产品出口海外,再受到运输周期、定价机制的影响,会非常大。”

锂是动力电池的重要组成,碳酸锂价格下降,将提升整车企业的利润。根据当前市场的公认数据来看,对于纯电动汽车来说,动力电池成本是整车成本最大的一部分,约占整车成本的40%-50%。国金证券研报曾指出,碳酸锂价格加速下跌,带动储能电芯及系统价格下降速度超预期,为储能系统集成商尤其是终端业主创造了利润扩张空间,也为未来下游需求的爆发奠定基础。

中信证券认为,碳酸锂、镍、钴等原材料价格波动对上游资源企业业绩影响巨大,2022年碳酸锂价格上涨并长期保持高位,助力上游资源企业业绩高增,2022 年收入利润大增。预计随着下游需求复苏,碳酸锂价格将企稳。(思维财经出品)

来源:投资者网

       原文标题 : 新能源行业年报盘点:多个细分赛道高增 锂电材料业绩现分化

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