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争先IPO，产能布局

车企们的算盘精明，愿望美好，但现实很残酷。

以宁德时代为首的动力电池企业，为这一行业设置了3道壁垒：其一，规模优势、制造能力优势下的成本控制；其二，动力电池上下游供应链的整合运转；其三，结构创新、化学材料创新下的性能优势。

车企们想要造出能够量产上车的动力电池，就必须面对并越过这3道壁垒。否则的话，依旧是“造不如买”。

基于如此的前提条件，同样也是对车企造电池“赔钱赚吆喝”，以及新能源汽车对动力电池需求持续增加的预判，动力电池企业们，便更加肆无忌惮地扩张起来。

举目望去，国内动力电池企业的排名，已经基本确定，依次为：宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、蜂巢能源、LG新能源、孚能科技、瑞浦兰均、捷威动力、正力新能（塔菲尔）、多氟多、力神、鹏辉能源。

值得关注的一点，这前十名动力电池企业中，基本上都已经走完，或是走上了IPO之路。

“宁王”不必多说，虽然其股价始终跌跌涨涨，但凭借资本市场的助力，宁德时代曾经450亿天价定增，不费吹灰之力。也正是有了宁德时代带头，各家动力电池企业在IPO的路上，亦或者说寻求资本支持的路上，愈加上心。

中创新航，一家敢于与宁德时代“硬碰硬”的动力电池企业，最后也不得不为资本折腰。

好消息是，中创新航已经顺利登入港股，而且正在计划A股二次上市。12月29日，中创新航发布公告称，公司已就中国境内首次公开发售，提交上市前辅导的备案登记，目前尚未制定发售方案。

尽管中创新航正在面临着“低价换市场”的反噬，但有了资本市场热钱的注入，无论是产能布局，还是技术创新，都有了一定的底气。

紧随其后的是蜂巢能源。

近日，蜂巢能源的科创板IPO，已经获得上交所受理。有长城汽车背书，蜂巢能源的基本盘一直很稳。但硬币的另一面却是，长城大客户的存在，同样限制了蜂巢能源的发展。

按照官方说法，蜂巢能源寻求IPO，无外乎是为了扩充产能，用作技术创新。但究其原因，恐怕还得归结于，此时的长城，已经没有多余的精力，可以为蜂巢能源持续输血。独立出来的蜂巢能源，真的能够独当一面吗？

03

全新格局，谁主沉浮？

管中窥豹，车企与动力电池企业之间的爱恨情仇，永远是剪不断、理还乱。毫不夸张地说，除了宁德时代与比亚迪之外，其它动力电池企业的商业模型也好，技术能力也罢，都不足以支撑起足够的话语权。

而如今的动力电池市场格局，车企、动力电池企业之间是摆在明面上的相爱相杀，藏在背后的却是，究竟谁能够率先完成资源整合。

此前，孚能科技董事长王瑀，在接受采访时表示，2022年9月时碳酸锂价格的上涨趋势不太正常，因为在9月时，原材料已经供大于求，但价格还在往上涨，说明炒作的因素很多。

宁德时代掌舵人曾毓群，在自我辩解“打工”一事之时，也是提到，上游原材料的资本炒作，给动力电池产业链带来了短期困扰，碳酸锂、六氟磷酸锂、石油焦等锂电池上游材料均出现价格暴涨。

显然，站在电池厂商的角度，动力电池上游原材料的上涨，才是如今一系列“贵电”事件的罪魁祸首。但是换一个角度思考，或许其根源，还是市场调节能力不足，以及动力电池定价权不够清晰的结果所致。

不难确定的是，在计划调控的大手下，动力电池上游原材料的价格，势必会逐渐回到正常位置。而到了那时，动力电池市场的格局，才会真正发生根本性的变化。

从产能竞赛，到技术竞赛，动力电池企业之间的竞争，正变得愈演愈烈。麒麟电池、4680电池、One－Stop、SPS大软包、问顶电池、龙鳞甲电池等，层出不穷；钠离子电池、无钴电池、高锰铁锂电池等，亦是百花争艳。

可不容忽略的一点，车企们费尽心力，也要入局动力电池供应链体系的决心，预示着诸多车企将会从电池厂商原先亲密无间的合作伙伴，转身变成穷凶极恶的竞争对手。

如此变化之下，除了宁德时代之外，哪家动力电池企业还有多余的招架之力？

天下大势，分久必合，合久必分。

对于动力电池，乃至整个新能源汽车关键零部件供应链而言，究竟是“分工合作”更好，还是“全栈自研”更佳，只能视情况而定。亦或者说，行业发展的不同阶段，不同的企业，拥有着不同的历史使命。

就像比亚迪一样，其出色的供应链垂直整合能力，令其在2022年脱颖而出、独领风骚。而宁德时代的万亿帝国，也代表着，此时此刻的新能源汽车产业，需要一家扛鼎的动力电池公司顶在前面。

所以，接下来的问题就转变成为：新能源汽车行业的长虹，究竟能够持续多久？动力电池的需求，又会随着时间的流逝，发生什么样的变化？

强如特斯拉，必须面对如今订单衰减，所造成的各种负面影响。稳如宁德时代，也必然认真应对，各家车企“去宁德化”的基本战略。

事实上，动力电池的战争早已打响，如果还只是将格局局限在自己的“一亩三分地”，被淘汰只是时间的问题。所以，这一全新动力电池行业格局的形成，究竟谁主沉浮？

市场终会给予答案，但绝不会是那些没有格局，只知道“恰钱”的时代幸运儿们。

       原文标题 : 动力电池，别光想着“恰钱” | 向上45°