加仓“硬科技”的逻辑

美团最新公布的财报显示，今年二季度公司营收为509．4亿元，较上年同期的437．6亿元增长16．4％。其中，来自核心本地商业（包括外卖和到店、酒店及旅游分部、美团闪购、民宿及交通票务）的收入为367．8亿元，较上年同期同比增长9．2％，占到总营收的72．3％。

由此可见，美团的几大根基业务已相当成熟，即便面对疫情压力也保持了一定增速。但问题在于，美团在国内外卖、到店、民宿及票务等各领域都有较高的市占率，想继续维持以往的高增速并不容易，集团需要扩展新的增长曲线。

去年10月，王兴宣布美团战略从“Food＋ Platform”升级为“零售＋科技”，希望利用先进科技打开新的突破口，谋求新发展。这一理念反映到投资风格上，就成为美团近年来“加仓”硬科技的底层逻辑。

另一方面，在政策导向下，硬科技企业也越来越多的获得资本关注，先进制造、医疗健康、企业服务成为最受资本青睐的热门赛道。

大厂CVC也多汇聚于此。

以腾讯为例，在减持京东、SEA等互联网公司之后，腾讯曾对外表示，未来会持续发掘新赛道、新机会，特别是前沿科技和实体经济数字化。

于是，2022年上半年，腾讯在智能制造、企业服务等领域频频出手，先后投资了一站式实时数据融合服务平台DataPipeline、人工智能技术应用公司雾帜智能、RPA方案提供商影刀RPA、数字音频技术解决方案供应商全景声科技、DPU芯片与解决方案供应商云豹智能等。

阿里巴巴的投资方向也在变“硬”，今年上半年，阿里系先后投资了亿可能源、太若科技、中科微针、法奥机器人、睿力集成电路、长鑫存储、霍曼HomeRun等。

回到美团身上，今年除了在汽车交通方向有投资布局之外，美团还投资了AI视觉芯片研发平台爱芯元智，单光子传感器芯片研发商灵明光子，高空作业机器人公司史河科技等科技企业。

不过总体来看，国内CVC投资的“手速”在今年有所降低。

根据IT桔子发布的《2022年Q2中国新经济创业投资数据分析报告》显示，2022年上半年，国内新经济领域共发生2786起投资事件，较去年同期减少636起，同比下降18．59％；2022年上半年国内投资交易事件涉及总金额超4275亿元，较去年同期减少2176亿元，同比下降38．05％。

尤其是头部大厂的投资节奏明显放缓。来自天眼查的数据也显示，今年1到8月，腾讯对外投资数量在80笔左右，而去年同期则大概是210笔；阿里巴巴今年1到8月出手10笔左右，去年同期是30笔左右；美团今年1到8月是7笔，去年同期是10笔左右。

不过，唐兴资本创始人宫蒲玲表示，因为硬科技企业成长有其自身的规律，不能够靠资本催熟，企业的成长需要有一个过程。尽管这么多年，我国在政策上鼓励创新创业，鼓励科技创新，对硬科技企业充分给予了肯定和支持，但是硬科技的企业的成长，远远赶不上资金的增长，所以就变成了一个资金过剩资产荒的状态。

他还认为，做互联网投资与做硬科技投资是不一样的投资逻辑和投资理念。如果以互联网的思维做硬科技投资，会造成硬科技的版块，特别是大家谈到的半导体领域，形成很大的泡沫，这在二级市场是直接的表现。今年二级市场企业表现不佳了，很多企业看着上市了，但不一定拿到应有的收益。

从这个角度来说，投资机构和大厂CVC扎堆硬科技领域的影响还需持续观察。

造车不再是唯一的船票

当下，直接“造车”已不是进入这个行业的唯一船票。

自动驾驶、智能座舱、动力电池等强相关产业都在爆发，很多企业采用通过投资曲线拥抱智能汽车的策略。

以美团投资的欣旺达EVB为例，虽然至今仍未实现盈利，但潜力巨大。根据欣旺达发布的年报来看，欣旺达电动汽车类电池业务的毛利率为8．76％，而行业龙头宁德时代同期毛利率达到了15．04％。

而且，作为新能源汽车最为核心的部分，动力电池是整个车辆的“命根子”。此前，广汽集团董事长曾庆洪就曾表示，“动力电池成本已经占到新能源汽车的40％至60％，那我现在不是在给宁德时代打工吗？”

话糙理不糙，无论是在哪个领域投资下注，大厂CVC通过投资方式进入汽车产业链之后，即可以享受行业发展带来的红利，又可以坐收投资回报。

既然如此，何必亲自下场造车呢？

参考资料：

［1］《互联网大厂投资“调仓”，钱往何处去》，中国经济周刊

［2］《美团深度报告：需求流量红利弄潮儿，打好本地生活组合拳》，浙商证券

［3］《行业巨头复盘系列1－美团篇：长期有耐心，平台价值持续释放》，东吴证券

［4］《美国527亿美元芯片法案落地，八位顶级投资人论道中国硬科技该怎么投？》，投中网

＊本文基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议

       原文标题 : 美团悄悄造车？