出品｜公司研究室大消费组

文｜楚山

这两年，新能源特别是锂电池相关产业成了资本市场当红炸子鸡，凡手头有点钱的上市公司，不管是搞房地产的、养猪的还是做服装的，都开始往上贴。特别是A股服装板块，因为出了个转型模范生杉杉股份（ 600884．SH ），让行业本就不景气的一众上市公司有样学样，纷纷布局新能源，忙着吹“风”、沾“光“、触“锂”。

在这些谋求转型的服装公司中，2022春天开始”触“锂”的红豆股份 （ 600400．SH ）引起较大关注，上交所为此特地发出问询函。红豆股份这次转型有些仓促，承载新能源业务的红日风能成立不到3月，核心技术仰仗合作伙伴，难免让外界对其产生 ＂蹭热度＂的质疑。

入世前8000万拿下“863”课题项目，郑永刚潜伏锂电17年

提起服装业转型新能源，就不能不谈到杉杉股份。事实上，杉杉股份早在1996年就登陆A股，也是国内资本市场第一家服装业上市公司。不过，这家公司股票简称虽然迄今没改，但主营业务早变，目前是正宗的锂电池材料与偏光片生产企业，与服装已没有一毛钱的关系。

虽然杉杉股份已离开了服装江湖，但江湖里依然流传着老大的传说。目前，服装业一众上市公司竞相涌入新能源赛道，很难说没有受到杉杉股份的影响。与目前急吼吼跑步进场的前同行相比，杉杉股份早在1999年就已布局新能源，直到2007年前后才算熬出头，真正风光也就在2016年以后。

因此，杉杉股份及其掌门人郑永刚转型新能源，可以说经历了长达17年的潜伏，其中的艰辛与风险可想而知。在有关杉杉股份转型新能源的故事中，公司研究室发现，以下这些细节特别值得关注。

第一，动手早。早在中国入世前的1999年就开始布局，当时服装业正风生水起，不像现在这般“穷途末路”。

第二，技术基础扎实。当年投入8000万，整体拿下鞍山热能院碳素研究院国家 ＂863＂ 课题 ＂中间相炭微球＂ 项目，在国内实现负极材料的商用推广。

第三，能找到钱支持。在2007年苹果智能手机大规模推广前，杉杉股份每年做服装的收入，几乎全被锂电池项目耗光。因此，有人说是乔布斯救了郑永刚。此外，出生在私募大本营宁波的郑永刚，本身也是资本运作高手，有人戏称，锂电项目最艰难的那些年，他全靠炒股赚钱维持项目运作。这3点，缺少一条，杉杉股份的锂电池业务估计早就夭折，更不要提这两年收购后大放异彩的偏光片项目。

竞相跨界新能源，服装类上市公司4类转型形式

近年来，随着消费升级大潮的到来，国内服装业在与海外知名品牌的竞争中，生存愈发艰难。以红豆股份为例，2017年后，净利润可谓一年不如一年。其他服装类上市公司，大致情况都差不多，只有报喜鸟（002154．SZ）、海澜之家（600398．SH）适当好一些。

困则思变。这几年，一大批纺织服装类上市企业，相继涉足新能源赛道，卖手套的、卖西服的、卖无纺布的……截至2022年7月20日，据东吴证券统计，这类公司已有12家之多。

业内人士分析，纺服企业布局新能源，首要的就是寻找新的增长点，但未必能一蹴而就，一旦切换的时点或选择的细分领域不佳，业绩释放会不及预期，存在很大的不确定性。上述分析不无道理。

公司研究室发现，与杉杉股份比起来，目前转型新能源的服装公司，面临的竞争环境与当初已不可同日而语。

首先，各家公司的服装主业几乎都陷入下滑困境，这与2000年前的行业高光时刻有天渊之别。

其次，杉杉股份当初投资锂电属于烧冷灶，如今新能源已成热门赛道，大伙儿打破头往里挤，竞争非常激烈。

最后，当初杉杉股份靠老板炒股赚钱支撑，而当前融资环境大为改善，各类风投基金敢于往新能源项目里砸钱。纵观服装类上市公司转型新能源的路径，大致有4种类型

一是立足主业优势拓展相关业务。比如，做皮革生意的兴业科技（002674．SZ），2022年4月收购了为蔚来（NIO．N）等国内造车新势力供应汽车皮革内饰用材料的宏兴皮革。

二是布局氢能、光伏、风能等新能源发电项目。比如，主营精纺呢绒的江苏阳光（600220．SH），2022年4月与包头市签订了投资协议，豪掷200亿布局光伏全产业链。

三是布局新能源汽车电池产业链，如锂矿、锂电池的正负极材料、储能业务。比如，中银绒业（000982．SZ）布局锂电池正负极材料，已和上海大学建立了关键技术研发方面的合作。

四是新能源汽车充电换电等相关服务。比如，主营无纺布的欣龙控股（000955．SZ），大力开拓新能源汽车换电业务。