宁德时代无效反击？

对于中创新航的釜底抽薪，宁德时代自然不会坐视不理，连续的专利侵权和不当竞争申索，足以表明宁德时代阻击中创新航的决心。

单从数额来看，宁德时代前后总计6．48亿元的索赔金额，对性价比至上的中创新航来说是一笔大钱。招股书显示，中创新航去年才首次实现盈利，2019年－2021年中创新航分别亏损1．56亿元、亏损0．18亿元、盈利1．12亿元。

不过，值得注意的是，比起让对方割肉，宁德时代还有更重要的目标。一位锂电行业资深人表示，“宁德时代本意可能也不是胜诉，而是拖慢中创新航的上市进程，如果这样中创新航后面压力就会很大，因为他们最后几轮融资都是有时间期限的。”而这样做得目的很明确，就是在融资上卡住中创新航，让其无法按计划扩充产能，拖慢其成长速度。

中创新航招股书显示，2019年至2021年，中创新航年度营业收入分别为17．34亿元、28．25亿元和68．17亿元，复合年增长率达到98．28％，成为了“全球增长最快的动力电池企业之一”。在这一势头面前，宁德时代有足够的理由焦虑，尤其是动力电池科技含量并没有那么高的大背景下。

今年5月份，前国金证券分析师裴培在自己的朋友圈，质疑动力电池行业的高科技属性。而其主要依据，是行业龙头宁德时代的研发费用和研发人员总数并不高，根据各家的财报数据，2021年宁德时代的研发支出为76．9亿元。作为对比，互联网行业的小米研发支出132亿元，美团167亿元，百度221亿元，腾讯518亿元，阿里巴巴578亿元。至于研发人员数量，宁德时代也同样落于下风。

另一个为人质疑之处则是“直接材料成本占比过高”。通常而言，附加值最能体现企业技术水平，然而，从宁德时代的数据来看，从2017年到2020年，其直接材料在电池成本中的占比高达90％左右；而中创新航2019－2021年，其原材料成本分别占销售成本的77％、76．1％和84．2％，占比也不低。

从这个角度讲，动力电池企业更像是制造业里的来料加工。一位业内人士更表示，电池就是正负极材料、电解液、隔膜、粘结剂等材料的组合，不同电池主要就是换配料表，“好比炒菜放1勺酱油还是2勺”。而电池加工，“就像炒菜时的火候”。只要菜谱、火候都会了，就能复制出来。

简言之，造动力电池并没有那么难，中创新航就曾在广汽的帮助下实现了成功逆袭。早在2017年，为了确保供应链安全，广汽就开始扶持二供中创新航，彼时，广汽本身就有一定的电池研发能力，电池团队有近百人，清一色清北（清华北大）博士，而且还在广州黄浦区建了一条电池试制线。

双方加班加点捣鼓了一年，愣是在从未涉足的三元电池领域，解决掉了广汽 2000 项整改意见，中创新航建立起了量产和质量体系，进而成了宁德时代最有力的竞争者。

如果将眼光再放宽一点，包括特斯拉、长城、蔚来、大众等几乎毫无动力电池技术积累的整车厂，也开始频繁跨界涉足动力电池的生产与研发，而且就目前来看，特斯拉的4680电池和蔚来的50度半固态电池都已在短期内获得成功。

以此来看，动力电池的技术门槛并没有看起来那么高，这也就部分解释了为何在体量更大、技术优势更强的宁德时代面前，中创新航与后来者们仍然能够如此突飞猛进。如果说上述企业的电池进步都是靠专利侵权和不正当竞争实现的，显然很难令人信服。

因此，突出性价比的中创新航等玩家上位，有可能在动力电池领域再度掀起价格战，而这对毛利率从2016年 43．7％降到2021年26．3％的宁德时代来说，无疑是雪上加霜，市值万亿的“宁王”未来只怕将王位难保，这也是后者精准狙击的最根本原因。

眼下，宁德时代的阻击计划已经告一段落。随后而来的将是中创新航15亿美元的上市融资和500GWh产能规划落地，届时，两者的竞争只能靠硬实力决胜负了，这或许又将是新的内卷的开始。

       原文标题 : 性价比中创新航，成了宁德时代的眼中钉