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“这是新能源大爆炸的第317篇原创文章”

从去年到今年，新能源汽车行业都遭遇了上游原材料，尤其是锂盐价格大涨的成本压力，但神奇的是，本来属于受益的上游锂盐企业，走势竟然和中下游业一样跌跌不休。

01 预期差的机会

既然中下游受受损于锂盐价格的上涨，理论上，锂盐企业就应该受益于锂盐价格的上涨，这里面肯定是有一定的预期差的。 之所以市场忽略了锂盐企业的这种预期差，主要有两个原因： 一是，市场认为锂盐和锂矿企业，依然属于周期股，还未脱离周期属性，而现在属于周期顶部，后续恐将面临周期下行带来的业绩和估值双杀压力。

其次，市场认为锂盐价格的飙涨，导致整车成本的提升，将抑制下游新能源汽车的销量，最终反过来又将对锂盐的需求产生影响。

但根据行业的供需情况来看，锂盐的价格想要很快大幅度回落是不现实的，最快也要到明年，锂盐企业是存在一定的预期差机会的，此前咱们已经覆盖了赣锋锂业了，今天来说一个行业新贵。 它就是中矿资源，也是这两年走的非常好的公司之一！

02 锂盐新贵

中矿资源是做什么的呢？ 公司前身是1999年成立的北京凯富源地质勘查有限公司，股东是吉林地勘局、河南地矿局、西北地勘局等一水的地方勘探局，在资源勘探领域的实力非常强大，2014 年更是成为国内第一家 A 股上市的地勘服务企业。目前公司已经是海外地勘龙头企业。

勘探干的就是寻找矿产资源的买卖，属于矿产资源行业的最前端，一般来说，顺势往下游去拓展，进入有色金属冶炼行业是非常正常的发展路径，这也会极大拓展勘探企业的发展空间。 中矿资源也是这么做的，公司的选择是买买买。

2018年公司收购东鹏新材，开始进入轻稀金属原料加工及研发业务，向中下游的锂盐、铯盐及铷盐深加工制造等新能源、新材料行业进行深入拓展。 2019 年又收购了 Cabot 公司特殊流体事业部 100％股权，Cabot 公司拥有全世界储量最大的铯榴石矿山，同时伴有约 128 万吨矿石量的待开发锂辉石资源量。

2022 年，公司继续收购矿产，这次是津巴布韦的 Bikita 锂矿，Bikita 锂矿区累计探获的锂资源量为 2941．4 万吨矿石量。

经过这几次并购后，公司目前拥有全球唯二的铯资源矿山：加拿大Tanco 矿山、Bikita 矿山；全球两大生产基地：加拿大温尼伯、中国江西省新余市；甲酸铯回收基地：英国阿伯丁和挪威卑尔根。至此，公司已经成为全球铯铷盐龙头，掌握着定价权。

铯因为具有低熔点（28．4℃）、质软、易延展、优良光电特性、化学活泼性等独特的物理和化学性质，在国防军工、航空航天、通讯行业、新能源行业、特种玻璃、催化剂，乃至生物化学和医药等领域，都有广泛的应用，比如用于夜视成像、离子推动发动机、磁流体发电材料、安眠药等。

另外，公司还拥有 2．5 万吨锂盐产能，而且还有3．5 万吨产能，预计2023年建成投产，届时公司的合计产能将达到 6 万吨。 据行业的扩产计划看，届时公司的产能有望跃升至国内锂盐厂第 6 名，属于锂盐行业的新贵。

现在公司的主营业务已经转为稀有轻金属业务了。

中矿资源的基本情况就是上面说的，那么咱们该如何看待它呢？