03 宁王的应对

为了应对上游可能疯涨的价格，公司去年也被迫进行了锂矿资源的布局，跟宜春政府签了协议，今年拿到了探矿权，采矿权接下来分批下来。 据公司电话会议的信息，后续将在当地做一个矿厂，储量非常大，如果锂矿价格高，公司就多挖一点，用来压低锂矿的价格。

我看网上很多吐槽宁德时代布局锂矿太迟了，喷它没有远见之类的。 先不说现在布局锂矿资源一点都不迟，新能源汽车、储能行业这两年才开始加速发展而已，这才哪儿到哪儿，怎么就迟了。 更不要说，此类说法完全是对宁德时代的认知不够深入。

熟悉曾毓群创业历史，就会清楚：宁德时代是一个绝对的技术导向型企业，每年都要砸几十亿在研发上，公司坚信技术才能改变世界，只有技术才能创造持久的价值，企业要想长治久安，要想真正成为行业龙头，引领行业发展，就必须坚定砸研发，保持技术方面的领先优势。

而且从它过去一段时间独自扛下了上游原材料涨价的压力，也可以看出：宁德时代对于行业生态的尽力维护，无奈上游很多玩家没有这种觉悟，所以宁德也只能被迫调价，被迫布局锂矿资源。

注意我上面说的宁德时代布局锂矿资源是“被迫”的，这不是leo个人的无端猜测，业绩会交流会上曾毓群的分享可以证实这个观点： “如果是有稳定的供应链，宁德时代就不会自己做（挖锂矿）。等后续产业规模起来更有序发展的时候，宁德时代就不会再做全产业链投资的事情了，我们只会专注于做好自己的角色。” 从曾毓群的言论中可以看出来：宁德时代更像做新能源行业里的台积电，它只想通过技术的领先优势，赚取属于自己的那部分利润，而不是整个产业链的钱都赚干净。

leo个人认为这个策略是对的，毕竟动力电池占新能源汽车整车的价值太大了，下游整车企业都会有自己做的动力，作为独立的动力电池厂商要想有长期的发展，那么就必须保持技术上的领先优势，另外，保持中立属性，作为行业龙头更是要做到克制，要持续对外释放自己只想赚取合理利润而已。

很明显，这一波上游原材料价格暴涨中，宁德时代很好的做到了这一点。 能做到这一点，也不奇怪，宁德时代跟台积电、华为的气质都很像，对未来都有长远的谋划，而且通过扎扎实实的研发投入去时间。

 04 宁德时代的未来规划

宁德时代对于未来的发展方向，就是坚持“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代、以动力电池为核心的移动式化石能源替代、以电动化＋智能化为核心的应用场景” 三大战略方向。 在这三大战略发展方向上，构筑四大创新体系：  

1、深入材料微观机理，开发高性能材料的材料体系创新；

2、通过CTP、CTC等方式通过系统优化实现系统能耗降低、效率提高、成本降低的系统结构创新；

3、致力于打造灵活、高效、低成本、高质量、自升级的极限制造创新；

4、打通从原材料、电池制造、运营服务、材料回收全产业链环节的商业模式创新。

大方向确定之后，就是坚决的研发投入，去年研发费用高达76．91 亿，同比暴涨115．48％，在如此高的基数之下，今年第一季度，公司对于研发继续加码，一季度研发费用就高达26亿元，同比增长117％，现在公司的研发人员已经突破1万人了！

凶猛的研发投入带来了持续不断的产出，这也是宁德时代一路逆袭比亚迪、松下、LG化学等电池巨头，最终成长为全球动力电池龙头的根本原因。 现在宁德时代依然在引领全球动力电池行业的发展，比如最近宁德时代推出的第三代CTP技术“麒麟电池”，系统重量、能量密度及体积能量密度再次引领行业。这套解决方案相比特斯拉最新的4680，同尺寸的电池容量还要提升13％。

公司发布的第一代钠离子电池能量密度已经可以做到160Wh／kg，全球范围最高，下一代钠离子电池也在研发之中，公司给的目标是这一代钠离子电池能量密度目标就是200Wh／kg。 除此之外，EVOGO换电服务也开始发力。

宁德时代通过CTP技术，将动力电池模块化，单块电池成为“巧克力换电块”。单块电池26．5kW·h，可以提供约200km左右的续航，根据不同车型，或者不同的用车场景，选择一块或者多块。 比如在城市内通行，不想要背负太多的电池负担，可以选择只租一块电池；想要长途出行时，再选择租两个或者三个电池块。可增可减、按需租电，相比当前市场上的换电方案，更加智能方便。

 05 宁德时代未来依然可期

一季报梳理下来，可以看出来：宁德时代的公司生产经营没有什么问题，依然保持着高速成长，净利润表现不及预期，主要主要还是因为上游原材料涨价太猛，加上自身的策略选择，导致短期承压，但按照业绩交流会上的信息，跟下游调价已经谈拢，二季度净利润将逐步回升。

实在没必要反应那么激烈，眼光长远一点，作为动力电池全球龙头，在新能源汽车、储能行业大发展的时代大趋势之下，宁德时代的未来依然有足够大的想象空间。 leo 个人非常喜欢宁德时代这样能坚定砸研发，甚至是拼命式的砸研发，而且业绩和市占率也证明了研发投入可以得到实实在在回报的公司。

尤其难能可贵的是，还能承担起自己的责任，维护整个产业链的健康发展，这样的公司，是最有机会长治久安的。

2018年，芯片被卡脖子后，全国上下都在反思：中国企业应该更加扎扎实实的去做研发，去争夺科技的制高点，避免后续在其他领域被卡脖子。 现在宁德时代是这样做的，而且做得还非常不错，对于它，包括更多此类企业，还是要多点耐心，不用总是盯着一两个季度的利润大惊小怪，更不要说，这个利润还是受外部因素影响所致。 长期主义，可不能仅仅停留在嘴上说说而已！

参考资料

［1］ 白色石油涨疯了，为什么我还不卖掉宁王，智谷趋势

［2］ 成本冲击Q1盈利承压，定价转为联动Q2快速修复，东吴证券

       原文标题 : 宁德时代一季报，没有暴雷！反而隐藏着长期利好！