宁德时代害怕的不是制裁

2022-02-17 12:26

机构扎堆重仓，震荡在所难免

从去年三月末到十二月初，宁德时代一直处于稳定攀升的走势，不仅在5月下旬成功突破了万亿市值，还分别在6月下旬和10月中下旬出现了两轮小高潮。

随着股价高涨，曾毓群身价接连反超了李嘉诚、马化腾、马云，一度成为中国第二大富豪，身价仅次于农夫山泉董事长钟睒睒。不过后来又被字节张一鸣反超，目前为中国第三大富豪，排在福布斯实时财富榜第27位。

在2020年公司明确三大战略和四大创新体系之后，进入2021年，宁德时代正处于全球扩张的高速阶段。2021年内，宁德时代不仅与40余家产业链企业、政府机构签署了战略合作，同时还和特斯拉签下了为期4年的动力电池供应协议。此外还投资或增资了30余家产业链企业。

1月27日，宁德时代发布2021年年度业绩预告，预计2021年盈利140亿元至165亿元，同比增长150．75％至195．52％；扣除非经常性损益后的净利润为120亿至140亿元，同比增长181．38％至228．28％。

基于业绩利好和可靠的经营愿景推动，宁德时代股价不断冲高是多数投资者喜闻乐见的好事。但是，机构投资者的扎堆，一定程度上也让宁德时代股价存在明显的泡沫。

公募基金2021年四季报显示，截至去年底，有121家公募的1297只基金重仓持有宁德时代，持仓市值合计1199．62亿元，仅次于茅台1378只；宁德时代稳坐公募基金重仓股第二名。

除主动型股票基金，宁德时代还在12月底正式被纳入沪深300指数，被动指数型产品还会为宁德时代带来约51．6亿元的资金量。加上海外资金、沪深300增强基金以及其他包含宁德时代的指数基金，申万宏源研报预估，在中性假设下，整体买入宁德时代的资金额将超过百亿元。

对此，有分析师明确表示，“机构资金集体重仓大盘成长股，并不是什么好事。”

机构资金集体重仓容易激发泡沫化现象，透支成长股的未来成长空间，后续很可能出现资金集体出逃，引发股价大跳水。

而近两个月内宁德时代的大幅回调正是市场关于宁德时代估值问题分歧的表现。

首创证券将宁德时代与将贵州茅台对比，认为宁德时代的调整整体尚未结束，未来可能仍有20％下跌空间。相反，瑞银证券研报则表示，宁德时代已经迎来买入机会，目标价格700元；野村东方国际则在2月10日发布的研报给出了722元／股的目标价。

而对于宁德时代这样一家处于飞速发展阶段的公司而言，估值偏高也是一种无形的压力。尤其是面对当前已经占据全球动力电池市场头把交椅的局面，要如何用企业成长消化估值是宁德时代当前最大的挑战。

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