本文作者 ｜ 刘超然

春节后开市，“电池茅”宁德时代（300750．SZ）反常地出现了单边连续回调，截止2月11日收盘，宁德时代跌破500元／股，盘中甚至一度跌破年线。据统计4个交易日累计回调超过17．3％，若以2021年12月3日宁德时代最高触及的692元／股来看，宁德时代触顶后累计回调超过28％，蒸发超千亿。

“一石激起千层浪”，对于A股超万亿的宁德时代股价大跌的种种原因，各种传言、猜测接踵而来，结论不一，例如“与某国际知名电动车厂商的合作出现问题”、“遭遇美国调查”、“被剔除创业板权重指数”等等。为此，宁德时代在2月13日已向公安机关报案，并对上述传言做出正面回应：以上均为谣言引发市场的误解和曲解，造谣者一旦影响企业声誉的将追究法律责任。企业的证明回应也收获成效，在新的一周“宁王”强势反弹。但是在众多谣言中，有一种观点吸引了不少投资者关注，就是在冬奥会上被应用的“铁铬液流电池”可能对宁德时代造成威胁。

各种“大V”也在社交媒体上大肆宣传该项技术，甚至直接推荐购买东方能源（000958．SZ），该公司股票也是坐上了过山车，7天两涨停。但是东方能源也公告披露该项技术与公司无关，小心“杀猪盘”。那么这个国家电投集团已经安排量产的“铁铬液流电池”到底是颠覆性的技术还是“杀猪盘”？A股哪家上市公司真正拥有量产能力？

储能新势力

其实早在2020年底，国家电投就已经成功试制了铁铬液流电池——“容和一号”大容量储能设备，而且250kW／1．5MWh的示范项目已经在河北稳定运行超过400天，期间完成200余次充放电循环，并且经受了当地冬季寒冷环境的考验，近期还为冬奥会地区持续稳定存储、提供清洁能源超过5万千瓦时。

铁铬液流电池被誉为最安全、储能寿命最长的电化学储能技术之一，该技术的电解质溶液为水系溶液，不会发生爆炸，可实现功率和容量按需灵活定制，且具有循环寿命长、容易回收、稳定性强、可运行温度范围广和成本低廉等优势。

也难怪，从2020下半年开始，锂电池上游原材料价格暴涨加上产能紧缺，带动了能源金属的高景气。而价格的大幅波动也暴露了锂电池相关产业过度依赖单一技术路线的潜在风险，锂离子电池下游需求快速释放造成上游原材料价格上升，产能不足，进而导致储能与电动汽车、二轮车、消费电子等下游“抢产能”的情况发生。除此之外，储能锂离子电池产品寿命不长、火灾爆炸问题偶发、储能时长有限等问题短期难以彻底解决，也导致其无法完全满足所有储能应用领域的需求。

为了解决锂电池的弊端，相继出现了钠离子电池、氢能源电池、铁铬液流电池、全钒液流电池等大量的新概念，而每次“替代品”的出现都将扰动整个锂电池市场，这次也不例外。

电化学电池参数对比（数据来源：公开资料）

但是有一点可以肯定的是，从上表的能力密度来看，液流电池要达到锂电池装车的水平会增加电动车的体积和重量，而且目前来看并不适用于电动车，因此与宁德时代的锂电池在应用场景上并非同一个方向。所以铁铬液流电池量产的进度实际上根本不会利空宁德时代。

该项技术显然是给国家电网用于新能源储能用的，也就是给光伏、风电等新能源做储能用，毕竟这种电池的量产可以一定程度上缓解大规模新能源发电并网压力，并且提升电网的接纳能力。最重要的是不用受制于锂资源等能源金属的涨价，长期来看拥有较强的成本优势。