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最多与最差 “大哥”之位不安稳？

再看蔚来汽车。

三季度营收98．1亿元，同比增长116．6％。其中，汽车销售收入86．368亿元（约合13．404亿美元），同比增长102．4％，环比增长9．2％；其他收入11．685亿元（约合1．814亿美元），同比增长350．8％，环比增长117．9％；

品牌影响力看，蔚来汽车亦属新势力最强。不过，除此外，蔚来似乎已越来越配不上新势力“大哥”的名号。

营收翻倍的情况下，蔚来净亏同比收窄，但归属于公司普通股股东的净亏却出现大幅扩大，高达28．59亿元，较去年同期增长140．7％，环比更大增333．6％；当季度的经营亏损也同比增长4．9％至9．92亿元，环比增长41．9％。

“增收不增利”，究竟是何原因呢？

2021三季度，其整车毛利率18％，同比增3．5％，相比二季度的20．3％，环比下滑2．3％。

与之对应，销售成本78．12亿元，较2020年第三季度增长98．3％，较2021年第二季度增长13．6％。以三季度24439台的交付量计算，蔚来每交付一辆新车的平均销售成本约31．97万元。

是否有越卖越亏、赔本赚吆喝感呢？

当然，“烧钱”并不可怕。关键是，将钱花在了哪？

三季度蔚来汽车研发费11．93亿元，同比增长101．9％，环比增长35．0％，占公司营收比重的12．17％。前三季度，研发费累计支出27．63亿元。不过，相比其此前公布的全年50亿研发费规划，也只刚刚过半。

其次，就是销售及管理费用：第三季为18．249亿元人民币（2．832亿美元），同比增长94．1％，环比增长21．8％。除股权激励费用外，为16．675亿元人民币（2．588亿美元），同比增长85．2％，环比增长24．7％。同期，理想汽车销售及管理费用为10．2亿元；小鹏汽车为15．38亿元。

可见，销售及管理费才是“烧钱”大头，且是三强中最多。这是否意味着：蔚来的销量增长离不开销售费驱动？增长方式健康、可持续吗？

对比数据说话。曾经，“大哥”蔚来长期位居销冠之位。然第三季其累计交付新车24439辆。同期，理想、小鹏交付量分别为25116辆、25666辆。花的最多却取得最差销量，效率效益几何呢？

值得注意的是，当下决定车企销量的最重要因素，不是销售端，而是产业端。

数据显示，蔚来汽车8月份交付5880辆，9月交付10628辆，10月份大幅下滑至3667辆。

对于原因，蔚来解释称，“9月28日至15日生产线重组升级、新产品上市准备等导致产量减少，以及供应链出现一定波动，对10月份的整车交付影响较大”，同时表示，“由于重组升级安排，ES8生产于10月底恢复。”

董事长李斌坦言，尽管蔚来汽车独家供应商宁德时代已投资扩产，但总体上，电池供应依然是蔚来实现交付的“天花板”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。很难预期哪一款芯片突然出什么问题。

换言之，蔚来汽车的交付量，并不完全掌握在自己手里，产业链、供应链的把控力亟待提升。

好消息是，11月蔚来汽车交付量再度破万，达到了10878辆新高。只是销量之王仍是小鹏汽车，为15613辆，且连续三月实现交付量破万。第二为理想汽车的13485辆。

甚至后浪哪吒汽车的当月销量也达10013辆，与蔚来差距不足千辆。

从此看，蔚来汽车的“大哥”之位能做多稳呢？

发问并不突兀。说千道万，市场口碑为王。

与理想汽车类似，蔚来今年也多次陷入品控风波。

8月14日，名为“美一好”的个人公众号发布讣告：2021年8月12日下午2时，在沈海高速涵江段，上善若水投资管理公司创始人林文钦驾驶一蔚来ES8发生交通事故逝世，终年31岁。

该号透露，林文钦是在驾驶蔚来ES8汽车启用自动驾驶功能（NOP领航状态）后发生事故的。这一点也得到林文钦好友郑先生证实，根据后者现场图片，事故车辆损毁严重，发动机盖完全掀起，A柱损毁，两前轮损毁。

7月30日凌晨，上海浦东新区一辆蔚来EC6撞击路边石墩后自燃，驾驶员不幸遇难。

除了上述恶性事件，浏览投诉平台，对其品控瑕疵也不乏微词。

11月29日，有车主投诉ES6存在诸多设计问题：1．主架座椅坐垫前高后低非常严重，坐垫后部凹陷严重，腰托位置太前且顶腰，头枕前突且无法前后。造成用户腰酸背疼脖子疼，尾椎骨悬空，屁股疼。2．电门过高，导致脚踝角度过大，造成驾驶员脚踝酸，小腿麻。

（上述投诉通过审核）

看来，巨资“饭圈营销”的同时，蔚来汽车要想真正坐稳大哥之位，还需认真修炼内功。