解密公募基金三季报：锂电、光伏一飞冲天，宁德时代成为第一大持仓
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各个市值段下公募的心头好
最后，我们将每个市值段下公募超配低配的股票，做下展示。
我们将三季报全部4499家上市公司的总市值与持股基金数量放在一张散点图上，并进行了简单的线性回归。得出了公式Y＝0．0596X＋0．3582，Y代表持股基金数，X代表上市公司市值，最后得到拟合系数R2为0．544。
这个公式的意义是，当上市公司市值每增加100亿，大约可以增加6只公募持仓。线上的公司代表跟市值平均水平相比，公募超配，线下则代表低配。
想顺着预期走的朋友，请往线上找，想挖掘预期差的，那就往线下找，离回归线越远越好。
一如既往，我们可以发现，公募超配的股票依然是老的龙头，比如贵州茅台、宁德时代、招商银行、五粮液这些，大型金融结构以及中国石油，依然是低配。
有些报告里面，宁德时代超过贵州茅台已经成为公募的第一大持仓。他们的口径用的是公募持仓总市值，我们用的是持股基金数，此外，我们用的总市值口径，是9月30日上市公司的总市值。
这是3000－10000亿区间，上市公司总市值与持股公募基金的对比图，当然当时比亚迪市值还不到7000亿，现在已经接近9000亿了。
公募超配的股票包括五粮液、东方财富、隆基股份、海康威视、中国中免、迈瑞医疗、美的集团、平安银行、兴业银行、泸州老窖、山西汾酒、万华化学、中信证券等，对于公募来说，这些公司通常是底仓配置的首选。
也有一些公募抛弃的股票，比如恒瑞医药，再比如海天味业，还有金龙鱼。虽然大消费已经落寞，但白酒依旧是公募的宠儿，YYDS。
上图是2000－3000亿区间的情况。中国建筑和三一重工堪堪在回归线上。海螺水泥、格力电器已经掉到线下。线上离线最远的股票有阳光电源、三峡能源、伊利股份、宁波银行、恩捷股份、赣锋锂业、通威股份、智飞生物等等。
1200－2000亿市值区间，公募超配的公司有天赐材料、紫光国微、亿纬锂能、北方华创、天齐锂业、泰格医药、保利发展、华友钴业、歌尔股份、福斯特、正泰电器、广发证券、汇川技术、北方稀土等。
800－1200亿市值区间，超配的公司包括凯莱英、酒鬼酒、恒生电子、长春高新、海大集团、通策医疗、先导智能、璞泰来、士兰微、晶盛机电、中航光电、特变电工、兆易创新、深信服、卓胜微等。
500－800亿区间，超配的公司有新宙邦、天华超净、华鲁恒升、振华科技、博腾股份、圣邦股份、广联达、欣旺达、舍得酒业、大华股份、欧普康视、中航机电、中科创达等。
线性回归很大的一个问题是放大了大市值上市公司的影响力，因此我们以市值500亿为限，得到4192家上市公司，占全部上市公司的93％，专门将500亿市值以下公司的持股公募基金数与市值做回归，得到了如下结果：
得出新的回归曲线为Y＝0．0642X－1．4646，这其中拟合系数R2为0．355，显然解释度有所下降，考虑到2132家上市公司，占到全部上市公司47％左右，根本没有公募基金配置，这个拟合系数还可以接受。
400－500亿总市值区间，公募超配的公司有药石科技、抚顺特钢、九洲药业、普洛药业、中国宝安、晶晨股份、宏发股份、安井食品、法拉电子、德方纳米、美迪西等。
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