国内上游巨头企业扩产、并购频发

OFweek行业研究分析师认为，对于钴价这一年多时间的疯狂表现，动力电池材料对钴需求的持续增长是关键因素。随着新能源车产销量以及三元材料电池有望进一步超预期增长，将带动钴的需求激增。

在中国的钴消费结构中，电池材料占比超70%。据数据显示，2017年上半年我国钴消费量约2.5万吨，同比增加 13.6%，其中电池材料（钴盐领域）消费量约为2.33万吨，同比增加22%，钴市场库存快速消耗，从2016年供给过剩向2017年供应紧缺切换。

从目前原材料的价格和供给来看，对资源需求旺盛的企业而言，从市场购买显然不划算。因此，就在钴价持续上涨、钴资源紧缺的当口，A股上市公司也在争相开展扩产和并购热潮。

3月14日，金属回收龙头格林美即公告与全球最大钴供应商嘉能可达成三年期战略采购协议，其今年的采购水平约为嘉能可今年计划钴产量的35%，明年约占计划产量的28%，2020年则为33%。而作为目前国内最大钴产品供应商的华友钴业，也于3月13日披露拟投资建设年产15万吨锂电动力三元前驱体新材料项目。

此外，还有不少公司正通过并购的方式完善产业链布局。道氏技术正筹划收购佳纳能源剩余股权以完成100%控股。通过本次收购，将使道氏技术获得稳定的钴矿和氢氧化钴来源，从而实现钴产业链的全线贯通布局。

而盛屯矿业停牌至今，原因是正在筹划收购珠海市科立鑫金属材料有限公司。科立鑫是国内规模最大的四氧化三钴生产企业之一，已具备每年5000吨钴制品的产能。

巨头联手，合作拿矿

与直接参股的方式相比，通过质押的方式能够更快建立合作基础获得资金，节省了走流程所需的时间。而获得的资金则直接关系到收购矿产资源的实力和效率。坚瑞沃能显然在这方面看得更远。经过了近3个月的筹划，坚瑞沃能的重大资产重组方案浮出水面。

3月19日晚间，坚瑞沃能发布公告称，公司和华友钴业签署投资合作框架协议，华友钴业拟通过投资坚瑞沃能全资子公司福瑞控股，间接持有Altura Mining Limited的股份，从而满足坚瑞沃能的战略和资金需求。

坚瑞沃能从2017年12月18日开始停牌筹划重大资产重组，根据3月15日公布的进展，重组的境外标的资产正是Altura。Altura是一家在澳大利亚股票交易所上市的公司，是多元化的矿产勘探和服务商，该公司在印度尼西亚及澳大利亚拥有多个煤矿、铁矿及锂矿项目。早在2016年坚瑞消防巨资收购沃特玛全部股权，转型新能源汽车和动力电池领域，随后便通过香港的全资子公司福瑞控股收购了Altura19.9%的股份。而在本次重组中，公司拟收购Altura的剩余部分或全部股份，以实现对Altura的控制。

除掌握Altura的部分股权外，坚瑞沃能还是承销合同商。

2017年，Altura与坚瑞沃能签订包销协议，坚瑞沃能将在最少5年的时间里，每年最少包销6000千吨的锂精矿，其余部分由Altura自行销售，剩余部分仍由坚瑞沃能包销。

根据框架协议的约定，为促成本次投资目的的实现，华友钴业已向坚瑞沃能先行支付人民币1亿元的诚意金。作为该笔诚意金的保证，双方签署《股份抵押契约》，将坚瑞沃能持有的福瑞控股100%的股权质押给华友钴业。

综上分析，锂电产业链的上游资源存在的供需不平衡关系，导致资源配置不均，是引发锂电行业并购热潮的主因。未来随着并购扩产的潮水退去，拥有资源的企业将拥有更多的话语权。