在2月的最后一个工作日，即2月28，瀚川智能（688022）报收13.52元，大跌6.11%，总市值23.78亿元。

3月3日，锂电池产业链全线走强，瀚川智能高开，随后呈震荡走势，截至收盘报收13.51元，略微下降0.07%。

消息面上，2月27日晚间，瀚川智能发布了多个公告，涉及实控人股权被司法冻结、2024业绩快报等。

多重因素交织下的困境：亏损扩大

根据业绩快报，2024年瀚川智能实现营业总收入4.94亿元，同比减少63.11%；实现归母净利润-11.15亿元，同比下降1219.44%。

回顾过往，2019至2022年，瀚川智能业绩虽有波动，但整体表现平稳，各年度归母净利润分别为7328万元、4415万元、6080万元、7351万元。到了2023年，瀚川智能的营收仍稳步增长，然而却增收不增利，出现上市以来首次亏损，净亏损约8500万元。

对比来看，2024年的业绩不仅亏损持续扩大，而且堪称断崖式下滑。

 瀚川智能2019年至2023年业绩情况（图/巨潮资讯）

对于业绩的下滑，瀚川智能归结为多方面原因：

●受宏观经济环境影响，公司汽车装备业务交付量及验收进度低于预期，同时公司针对新能源业务的电池设备和充换电设备进行了战略性收缩调整，影响公司整体营业收入情况。

●报告期公司计提信用减值损失11,748.89万元，计提资产减值损失63,834.45万元。

●战略调整导致的一次性费用增加；优化组织结构与人员，导致支付离职补偿金较多。

从上述部分原因来看，两项减值计提对瀚川智能的利润造成了严重打击。其中，资产减值的背后，反映出瀚川智能部分资产的可收回金额低于账面价值，可能涉及到存货积压、应收账款回收困难、固定资产减值等多方面问题。而这些问题的根源，既有市场环境变化、客户信用风险上升等外部因素，也有公司在业务管理、资产运营等内部环节存在的不足。

维科网锂电注意到，自去年开始，瀚川智能管理层多次变动，核心技术人员离职频发。2024年7月，两位副总经理徐杨和张春分别以主动离职和免除职务的方式去职；11月，副总经理及财务总监何忠道被免职、解聘。

2024年8月，瀚川智能核心技术人员陈雄斌因个人原因离职；今年1月3日，核心技术人员兰峰也因个人辞职。

冻结股份数量上升：控制权的隐忧

同日，瀚川智能还发布了《关于实际控制人所持公司股权被司法冻结的公告》。

公告显示，2月25日，公司实际控制人蔡昌蔚收到《江苏省苏州工业园区人民法院民事裁定书》，蔡昌蔚所持公司股权新增司法冻结589,437股。由此，蔡昌蔚直接和间接所持股份累计被司法冻结的股份数量占瀚川智能总股本比例为18.0292%，占其直接及间接合计所持公司股份的比例为99.23%。

公开资料显示，蔡昌蔚目前担任瀚川智能董事长及总经理，同时代理财务总监一职。此次股权冻结原因与2月18日公告披露的一致，系蔡昌蔚与时任配偶刘爱琼女士之间的离婚后财产诉讼纠纷。

目前，该司法冻结相关的案件目前已立案，尚未开庭审理。瀚川智能称，若最终法院判决实际控制人在相应主体所持权益的所有权发生变化，将可能导致其在相应主体所持权益被强制执行，公司届时可能面临控制权不稳定或变更的风险。

不过，值得指出的是，在2月18日所发布的公告中，瀚川智能承认蔡昌蔚所持股权被司法冻结涉及离婚诉讼，但以“未获取法律文书”为由，未披露诉讼具体案由、金额及女方诉求。

而且，瀚川智能的控股股东瀚川投资（蔡昌蔚控股）261.89万股股份在2024年12月及2025年1月启动冻结，但直到今年2月，瀚川智能才公告披露。对于此事项，瀚川智能及保荐机构国泰君安均解释“通过中登系统查询后才获悉”。

不仅如此，据瀚川智能2月21日的公告，因蔡昌蔚及其时任配偶刘爱琼作为共同借款人与华能贵诚信托之间的股权质押等问题，导致瀚川智能的控制权处在危险边缘。“若因权利人行使相关权利，导致本次出质的瀚川投资52.43%股权以及13,134,329股上市公司瀚川智能流通股股票到期无法解除质押且被司法强制执行，公司届时将面临控制权不稳定或实际控制人变更的重大风险。”瀚川智能表示。

综合来看，股权质押与司法冻结叠加，不仅对瀚川智能的控制权稳定性构成威胁，还可能影响公司的市场信心。

关于瀚川智能

瀚川智能成立于2007年，于2019年成功上市，是科创板首批上市企业。该公司是一家专业的智能制造解决方案提供商，产品主要应用于汽车智能制造、锂电池智能制造、充换电智能制造等领域。

截至2024年6月30日，瀚川智能研发人员数量为263人；截至2024年末，核心技术人员为5人，随着今年1月兰峰的离职，核心技术人员变为蔡昌蔚、杭春华、龚春烽、杨万里4人。

在汽车装备领域，瀚川智能是龙头企业，全球前十大零部件厂商中大陆集团、博世、采埃孚、电装、麦格纳、爱信精机、李尔及法雷奥均为公司客户；连接器、线束领域龙头企业如泰科电子、莫仕集团、京瓷集团、矢崎集团、罗森博格等也均为公司客户；还与安波福、马勒、比亚迪等国内外知名客户建立了合作关系。

在新能源装备领域，瀚川智能业务覆盖电池装备与充换电站两大方面。其中，锂电池装备主要包括小圆柱电池装配设备、大圆柱电池装配设备、钢壳电池装配设备等，目前已获得如松下、宁德时代等优质客户。

维科网锂电注意到，在2022年11月，瀚川智能曾公告，与深圳埃克森新能源科技有限公司签订战略合作协议，后者拟计划向公司实质性下达不少于首批3GWh的锂电池相关设备采购订单，并在后续的50GWh投资中，优先采购公司的相关设备。在2023年3月，埃克森控股子公司向瀚川智能下发了约3.94亿元的锂电设备订单。

与此同时，瀚川智能还计划向埃克森于2023年下达0.5GWh的电池产品采购订单，并于2023年至2025年下达3GWh的电池产品采购订单。

换电业务方面，瀚川智能已研发乘用车及商用车充换电站、换电核心部件和运营终端，可实现A00级—C级主流车型的兼容换电。不过，在去年12月，瀚川智能宣布，其募投项目“智能换电设备生产建设项目”和“智能电动化汽车部件智能装备生产建设项目”将延期至2026年6月30日。