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万里股份收购特瑞电池48.15%股权

7月18日晚,万里股份(600847.SH)发布公告称,公司拟将万里电源100%股权,与交易对方合计持有的特瑞电池48.15%股权进行置换。

本次交易中,万里电源100%股权作价7.35亿元,而特瑞电池48.15%股权作价约11.80亿元,差额部分由万里股份发行股份向对方购买。

即万里股份将以万里电源100%股权+4.45亿元,获得特瑞电池48.15%股权。从中也可以看到,特瑞电池目前估值为24.50亿元。

本次交易,特瑞电池进行了业绩承诺:特瑞电池2022年度、2023年度、2024年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.5亿元、2亿元、2.5亿元。

本次交易不构成重组上市。

万里股份称,本次交易前,公司主营业务为铅酸电池的研发、生产及销售,产品主要应用于汽车起停领域。本次交易完成后,公司现有铅酸电池业务将实现置出,主营业务变更为锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产及销售,产品主要应用于新能源汽车动力电池储能电池领域。

资料显示,特瑞电池成立于2007年3月,主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂产品的研发、生产及销售,是国内主要的磷酸铁锂材料生产厂商之一,产品主要应用于动力和储能锂电池的生产制造,最终应用于新能源汽车、通信及电力储能等领域。

近年来,特瑞电池在磷酸铁锂系列产品的稳定性方面取得突破,能够稳定地向客户提供高性价比的磷酸铁锂系列产品,是较早进入和持续深耕磷酸铁锂领域的厂商之一。

特瑞电池在产品生产中采用自主研发的“水系高温固相合成法”以及铁红工艺,主要铁源材料为氧化铁,原材料成本相对较低且更易获得,具有导电性好、循环寿命长、批次稳定性高、温度性能优异等特点,产品已进入国内头部电池企业供应链。

报告期内,特瑞电池磷酸铁锂产品的产能、产量及销量情况如下:

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图片来源:万里股份公告

报告期内,特瑞电池的产能利用率分别为 69.90%、99.33%和 80.64%。2022年1-4月,特瑞电池产能利用率有所下降,主要系部分新增产线于2021年11月投产,新产线处于设备调试及产能爬坡状态,尚未实现满负荷生产所致。

报告期内,特瑞电池产销率分别为104.85%、98.38%和89.47%。2022年1-4月,特瑞电池产销率有所下降,主要系受春节、疫情等因素影响导致 2-3月出货量相对较少所致。

截至本报告书签署日,特瑞电池已投产磷酸铁锂产线的设计产能为4万吨/年,在建产线的设计产能为6万吨/年(预计于2022年底投产4万吨,2023年底投产2万吨),全部投产后特瑞电池磷酸铁锂的设计产能将达到10万吨/年。

特瑞电池原计划于2022年末建成12万吨/年的磷酸铁锂产能,受疫情因素及发展规划影响,特瑞电池现计划优先建设现有6万吨/年的磷酸铁锂产能,后续特瑞电池将根据行业发展趋势、自身经营情况启动新增产能建设。

根据特瑞电池与宁德时代于2021年12月签署的《预付款协议》,特瑞电池现有产能主要用于保障对宁德时代供应能力。

市场地位方面,2018-2020年,特瑞电池磷酸铁锂出货量保持在行业前五名。2021年国内磷酸铁锂正极材料出货量为48万吨,其中特瑞电池的出货量为1.13万吨,市场占有率约为2.35%,是磷酸铁锂正极材料市场的主要供应商之一。

2021年,特瑞电池市场占有率及排名有所下降,主要系特瑞电池产能扩建相对滞后所致。受自身产能制约,特瑞电池未能在2021年磷酸铁锂市场需求快速增长的情况下充分把握市场机遇,实现产品销量的同步增长。

业绩方面,2021年,特瑞电池主营业务收入较2020年增长3.74亿元,同比大幅增长188.56%;2022 年1-4月,特瑞电池主营业务收入继续保持快速增长。报告期内,特瑞电池磷酸铁锂的平均销售价格(不含税)分别为2.82万元/吨、5.06万元/吨及11.48万元/吨,呈现快速增长趋势。

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图片来源:万里股份公告

客户方面,特瑞电池2022 年1-4月的前五大客户分别是宁德时代、鹏辉能源、卫蓝新能源、鑫百禾、众德新材料。其中,特瑞电池对宁德时代的销售金额占其营业收入比例高达95.01%。

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图片来源:万里股份公告

供应商方面,特瑞电池的主要采购内容全部为碳酸锂,2022 年1-4月前五大供应商分别是象屿新能源、金辉锂业、立晟特、瑞美科新材料、银锂新能源。

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图片来源:万里股份公告

二级市场上,近期万里股份涨势喜人:7月19日上涨2.21元或10.01%,即以涨停板报收,收盘于24.29元/股,后市继续上升的可能性大。

万里股份目前的总市值为37.23亿元。

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图片来源:同花顺

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