俄乌冲突升级与青山失手，“妖镍”之于电动汽车的消息都在这里

2022-03-14 16:39

本文来源：智车科技

／导读／

3月8日，受俄乌冲突影响，英国伦敦金属交易所期货镍价开盘飙升，涨幅扩大至100％，连破每吨6万、7万、8万、9万、10万美元，持续刷新纪录新高，两个交易日累计涨幅248％，此乃2007年历史高点的近两倍，为此，伦敦金属交易所被迫暂停当天的镍交易。

这哪里是镍，简直就是“妖镍”！电动汽车厂商急了，想买车的消费者也急了……何以至此？个中缘由细细道来。

镍对电动汽车有啥用？

说电动汽车需要镍的支撑这一点不假，首先是锂离子电池的原材料中少不了镍、钴、锂等金属，镍是制造电动汽车锂离子电池的重要材料，三元锂动力电池中正极材料用的是镍钴锰，其中镍占比较大。2020年1月到2022年1月，电池级钴、碳酸锂价格也分别上涨119％、569％；镍又价飞涨，必然对三元锂电池供应造成影响。

镍还广泛用于不锈钢、镍基合金、电镀生产，不锈钢约占全球镍消费的70％。近年来受益动力电池高镍化、去钴化以及电动汽车较快发展，预计到2025年全球及中国镍需求将以4．0％－4．3％复合增速增长。不过，此次事件不锈钢并不背锅，虽然近年来不锈钢市场库存较低，叠加下游不锈钢需求回暖是构成镍涨价的原因之一，但显然不是本轮镍逼空行情的缘由。

何止是贵？简直就是“双杀”

镍价暴涨，电动汽车供应链将继汽车芯片短缺被迫涨价后雪上加霜，造车成本会涨多少？电动车又要贵多少？“早买早享受晚买有折扣”或不再适用于电动汽车。

事实上，自去年开始，全球镍需求就明显上升。国内市场，镍价平均在12万元，目前已达21万元。镍的上涨直接导致造车成本变高，当镍价格为5万美元／吨时，特斯拉Model 3单车成本上升1．05万元，小鹏P7上涨1．1万元，蔚来EC6上涨0．95万元，均在万元左右。而在镍价格为10万美元／吨时，特斯拉Model 3上升近2．8万元，小鹏P7近3万元，蔚来EC6超2．5万元。

为缓解成本压力，多家新能源车企选择涨价甚至停止部分“亏损”车型接单。单车价格大幅上涨，销售必然受到影响。像蔚来、特斯拉等定位高端电动汽车品牌，单车利润还有可压缩空间，而对于那些走量的新能源车企，销售将难以为继，市场考验更为严峻。

俄乌冲突升级与青山失手

不管怎样，俄乌冲突加剧，英国对俄罗斯制裁不断升级推高了全球大宗商品价格，包括镍。俄罗斯是重要的镍生产及出口国，供应量占全球6％；其镍矿储量位居全球第五、镍板出口量世界第一。

俄乌冲突爆发后，多国开始限制和检查载有俄罗斯相关货物的船只，镍的交易和运输均受到阻碍和延误，欧洲镍现货愈加紧张，也不能充当交割品。另外，此前英国政府已宣布将从2035年起禁售燃油车，其汽车制造企业对镍的需求也将大幅上涨，市场本身已产生价格上涨的冲动。

俄乌冲突之下，资本搏杀借题发挥，国际资本注意到中国企业青山集团一笔20万镍空单存在交割品不足的漏洞，一轮布局已久的逼空行动由此开启。彭博社早在2月15日便发文：“青山集团创始人项光达和它的生意伙伴们已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸，用来对冲镍价格下跌的风险。”

问题是：项光达买入的空头头寸是为了应对风险的，还是具有投资性？如果只是买入适当的空头头寸，即使国际资本不断抬高镍价，青山控股也可以将风险对冲；如果其大量空头头寸是为了赌镍价下跌，那么这次将付出巨大代价。

不过，据安信证券数据，青山在印尼拥有的镍金属储量在1200万吨以上，而中国每年镍金属需求量才100万吨左右，项光达已拥有了让国际镍价波动而获利的能力。这可能是使其做空的根本想法。近来，外资趁俄乌交战带来的不确定性，在期货市场恶意逼空，欲迫使中国企业爆仓。

如真是如此，也只能说：常在河边走，哪有不湿鞋！

镍的史诗级逼空，上演了一场跨国资本金融战。逼空式上涨对青山集团扩张新能源产业链势将造成重大影响，对上游资源的整合可能暂时也要告一段落。

俄乌战争等多重因素叠加下，蝴蝶扇动了一下翅膀，“妖镍”的出现也只是刚刚开始，未来或许还将有妖金、妖铝、妖锡等相继现身。

汽车行业谨慎乐观

不过，对于此次镍价暴涨带来的电动汽车生产成本上涨，业内也有谨慎乐观的人士。比如通用汽车首席执行官玛丽?巴拉（Mary Barra）认为，该公司将在未来三到五年内找到充足的镍供应。她说：“镍还有其他用途，所以我们正在深入供应链，以真正了解并确保我们被覆盖。”

巴拉认为，尽管大宗商品市场面临不利因素，通用汽车仍将能够维持其承诺的电动汽车价格，比如一辆雪佛兰Equinox电动汽车的起售价为3万美元。通用汽车计划到2025年在全球推出30款电动汽车。现代汽车正在与LG能源解决方案共同开发专利的Ultium电池，并开始构筑电动汽车所需原材料和电池的供应链。巴拉还表示，芯片短缺状况将继续改善，但可能会延续到明年。

中国乘联会秘书长崔东树额表示，镍价格的暴涨更多是炒作性质，短期内价格可能会回落，对国内汽车销量的影响不大。

也有行业人士指出，虽然镍价格上涨但并非所有的电动车都会受此影响，如采用磷酸铁锂电池的车企（包括特斯拉和比亚迪等），磷酸铁锂电池原材料的核心是金属是磷酸铁，因此不需要镍或钴且成本更低。去年特斯拉已在其标准续航版车型使用磷酸铁锂电池，而比亚迪自产的磷酸铁锂“刀片电池”装机量已达全球前五水平。除此之外，据媒体报道，大众汽车和其他汽车制造商也正在研究其它不使用镍或钴的电池技术。

对于此次镍事件，业内普遍认为，此次镍价的暴涨不可持续，生产锂电材料的容百科技在互动平台上指出，目前主要是恐慌心理以及期货市场炒作造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。

华友钴业也表示，高镍价不具有可持续性，这一次镍价上涨是一次明显的逼空行为，是外资抓住漏洞恶意做多，目的是青山在印尼镍矿60％的股权。