宁德时代、亿纬锂能、国轩高科，谁是营运能力最强的锂电池企业？

2022-03-17 11:47

本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取15家锂电池企业作为研究样本。

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，德赛电池、博力威、欣旺达、珠海冠宇等4家企业在1次以上，其中德赛电池平均总资产周转率达到2．08次。德赛电池主要围绕锂电池产业链进行业务布局，其中惠州电池主营中小型锂电池封装集成业务，惠州蓝微主营中小型锂电池电源管理系统业务，惠州新源主营大型动力电池、储能电池等电源管理系统业务及封装集成业务。收入构成上，电池及配件销售为主要收入来源，收入占比达到99．32％，毛利率8．67％。

从近五年流动资产周转率来看，德赛电池、博力威、欣旺达、珠海冠宇等4家企业在1．5次以上，其中博力威平均流动资产周转率达到1．84次。博力威主营业务为锂离子电池研发，制造和销售。主要产品包括锂离子电池组和锂离子电芯。收入构成上，轻型车用锂离子电池收入占比45．63％，毛利率27．79％；消费电子类电池收入占比37．37％，毛利率21．96％。

从近五年存货周转率来看，德赛电池、科力远、欣旺达、珠海冠宇、科达利等5家企业在5次以上，其中科力远平均存货周转率达到6．68次。科力远主营业务是节能与新能源汽车核心零部件的设计、开发、生产、销售、服务及混合动力总成系统技术服务。主要产品是泡沫镍、钢带、动力电池正、负极板、合金粉、锂电池组、镍氢电池、镍氢动力电池、CHS1800／2800系列、CHS3800系列、CHS18000／28000系统等。收入构成上，消费类电池收入占比31．51％，毛利率11．94％；动力电池及极片收入占比30．38％，毛利率21．34％。

从近五年应收账款周转率来看，科力远、派能科技、宁德时代、博力威等4家企业在5次以上，其中派能科技平均应收账款周转率达到5．68次。派能科技主营业务为于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。主要产品是US系列、FORCE系列、POWERCUBE系列、BP系列、GP系列、PF系列、IFR系列。收入构成上，储能产品为主要收入来源，收入占比达到93．26％，毛利率43．65％。

锂电池企业营运能力