文／乐居财经 李姗姗

“我一直建议雷军造车，因为手机与汽车相比，汽车会更酷。” 小鹏汽车掌舵人何小鹏在近日播出的央视《对话·挑战者》栏目中如是说，镜头前的他，谨慎里透露着一丝张扬。 事实上，“热衷”上央视的何小鹏已不是第一次登上央视舞台。 央视是权威与流量的代名词，而对于互联网出身的何小鹏来说，概念包装是他的强项，因此他更懂得造势。 果不其然，“怂恿”雷军造车话术一出，便引来各方关注，迅速登上热搜，堪称免费的品牌宣传。

雷军投了何小鹏两次

比起小鹏汽车企业本身，小鹏汽车掌舵人何小鹏和小米集团创始人雷军的交集似乎更惹人关注。 多年来，何小鹏和雷军的交情不错。何小鹏从打造UC浏览器到创立小鹏汽车，都离不开雷军在其背后的鼎力相助。 早在2007年，不满足在亚信“打工”的何小鹏，开始走出去创业，先后创建了UC优视、UC邮箱、UC WAP以及UC浏览器。 这期间，何小鹏通过搭档俞永福获得了天使投资人雷军的200万元投资。而这笔投资也是雷军投资的众多项目中最成功的一个，获得了1000倍的回报，将50亿元的现金收入囊中。

不再为钱发愁的何小鹏，听取了雷军的建议之后，决定把精力都放在UC浏览器上。站在互联网的风口上，UC浏览器在短短几年间，就获得了超4亿的用户。 UC越做越大，成了互联网圈里的流量担当，也成了资本大鳄的“香饽饽”。

随后，马云出资并购了UC优视，何小鹏手里瞬时多了300亿真金白银，也借此实现了财富自由。在阿里工作了3年时间之后，便又辞职开始二次创业，聚焦汽车领域。 据何小鹏介绍，当他打算去造车的时候，曾去找过雷军好几次，当时雷军觉得造车是一件非常困难的事，不太期望他去，还提醒他：如果决定再创业，就必须要做好过苦日子的心理准备，要从公务舱到经济舱，从五星级酒店到经济型酒店。 但已经习惯了折腾的何小鹏最终还是决定去造车，后来雷军依然投资了他，拿出了4亿元给予全力支持，第二次做了何小鹏的天使投资人。

2020年8月，当小鹏汽车正式在纽交所上市时，雷军还亲自到场，递给了何小鹏一块一公斤重的金砖作为礼物。 对此，何小鹏开玩笑道：“雷军投资的每一家企业，如果能做到IPO，他都会送给创始人一块金砖，UC的金砖送给俞永福了，所以我要为了金砖再次创业。” 另据小鹏汽车此前招股书显示，小鹏汽车管理层持股达40．9％，何小鹏持股31．6％为最大股东，阿里持股14．4％为最大外部股东。其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本。

先砸100个亿造车

在造车这件事上，何小鹏一直建议雷军加入造车大军。当小米真正官宣开始进军汽车行业之时，何小鹏还在朋友圈发过一段祝福的话：人生很短，应多鼓起勇气，追求自己的精彩，我们要为勇敢者鼓掌。 实际上，以手机起家的雷军，对造车一直怀有执念。早在2013年，他就表达过对“马斯克的特斯拉汽车很感兴趣。”过去十年间，雷军对出行相关企业的投资也时有发生，统计数据显示，他投资的企业至少有38家。 在今年3月份的春季发布会上，雷军宣布进军汽车行业。官宣后仅过三天，雷军便组织了一场汽车行业的聚会，来宾几乎囊括了中国智能电动车半壁江山，何小鹏亦在场。 众所周知，造车是一场持久的烧钱作战，但雷军似乎并不缺钱。

9月1日，小米汽车有限公司在北京经济技术开发区正式注册成立，注册资本高达100亿元，雷军亲自挂帅。如此看来，单是注册资金这一项，小米相较于其他造车新势力就拥有了先发优势。 据企查查，小鹏汽车经营主体广州橙行智动汽车科技有限公司注册资金32．67亿元，蔚来汽车注册资金64．29亿元，理想汽车运营主体北京车和家信息技术有限公司的注册资金则为2．95亿元，都远不及小米汽车。 俗话说，背靠大树好乘凉。小米汽车依靠小米生态庞大用户群体，以及良好的口碑，为其此后汽车销量打下了坚实基础。

数据显示，目前小米拥有3亿的粉丝量，成为名副其实的国民品牌。 今年下半年以来，小米的造车进展也按下了加速键。从注册、选址、团队建设再到产能规划，小米汽车紧锣密鼓地进行着。对此，今年10月份，雷军曾公开表示，造车进展超过了预期，预计在2024年上半年实现量产。 近日更有消息称，雷军已接连退出了多家小米旗下关联公司董事席位，此举被解读为未来雷军将专注于造车事业。 雷军曾说，“小米汽车是我人生之中最后一次重大创业项目。愿意押上人生全部的声誉，亲自带队，为小米汽车而战！”这一次，雷军似乎赌定了。

国资信用背书

雷军和何小鹏之间不只是投资合作的关系，更是志同道合的兄弟。此番雷军入局汽车行业，何小鹏表示，在智能汽车的赛道上，期待有一个好兄弟成为友商。

能有如此豁达的发言，其底气或许来自小鹏汽车已在市场上占领一席之地，无惧挑战。 近几年来，小鹏汽车作为新能源汽车造车新势力，异军突起。镁光灯下的小鹏汽车话题不断，但其背后“隐匿”的国资背景却鲜有人提及。

乐居财经查询获悉，作为小鹏汽车09868．HK的运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司（以下简称“橙行智动”）成立于2015年9月，法定代表人为夏珩。在经营范围上，公司主要涉及车辆工程的技术研究、开发；汽车零配件设计服务；汽车零配件批发；汽车零售等业务。在公司股权上，橙行智动由广东小鹏汽车科技有限公司、广州凯得投资控股有限公司、广东粤财产业投资基金合伙企业（有限合伙）、广东小鹏汽车产业控股有限公司各持股98．5469％、1．0640％、0．3034％、0．0857％。 股权穿透可知，二股东广州凯得投资控股的背后是由广州开发区控股集团有限公司（以下简称“开发区控股”）持股100％。

广州开发区控股则由广州经济技术开发区管理委员会、广东省财政厅各持股90％、10％。 据了解，开发区控股目前是粤开证券（830899．OC）、穗恒运A（000531．SZ）和利德曼（300289．SZ）的控股股东。 另一边，三股东广东粤财产业投资基金的背后同样是国资背景。

股权穿透可知，该机构由广东粤财投资控股有限公司（以下简称“粤财控股”）及其全资子公司广东粤财基金管理有限公司各持股98．0392％、1．9608％。 追溯股权可知，广东粤财投资控股由广东省人民政府、广东省财政厅各持股92．1160％、7．8840％。

实际上，粤财控股是广东省政府直属大型金融控股企业。投资参股了广发银行、华兴银行、珠江人寿等金融机构，发起设立的易方达基金，截至2020年底，公司管理资产规模高达5478亿元。 引入拥有国资背景的二、三股东，虽持股并不多，但此举被外界解读为，小鹏汽车“傍上”国资大腿，为其后续的融资扩张铺了一条康庄大道。 3月份，小鹏汽车与粤财控股达成战略合作，双方就广东省产业发展基金投资小鹏汽车子公司广州橙行智动汽车科技有限公司达成 5 亿元的合作协议。 1月12日，小鹏汽车与广东省5家银行正式达成了战略合作伙伴关系，在战略合作基础上，5家银行联合向小鹏汽车提供了合计人民币128亿元的授信额度。

突起“后遗症”

12月初，小鹏汽车表示，其11月交付15613辆智能车，同比飙升270％；截至今年11月底，年内已累计交付82155辆智能车，同比大增285％。 在“蔚小理”三家车企里，小鹏汽车是首个突破了月度1．5万辆交付大关的车企。 不仅如此，今年三季报显示，小鹏汽车的总营收同比增长187．4％，环比增长52．1％，达到57．2亿元。 其中，汽车销售收入达到54．6亿元，同比上涨187．7％，环比上升52．3％。从交付量来看，小鹏是“蔚小理”中最高的一家，达到25666辆，同比大增199．2％。 不过，销量突起攀升的背后却难掩持续亏损、质量安全等问题。 数据显示，小鹏汽车三季度净亏损为15．95亿元，几乎是同期蔚来汽车的两倍，而去年同期为亏损11．48亿元，2021年二季度为亏损11．95亿元。

业绩只不过是其背后的隐忧之一，小鹏汽车还因违规操作而被罚。12月14日，小鹏又因在旗下数家门店安装摄像头，非法采集43万张人脸照片，被上海市徐汇区市场监督管理局处以10万元的罚款。 彼时，何小鹏曾言“造车不那么顺利，但这比互联网好玩多了。”比起互联网虚拟的状态，汽车一旦出现bug将会波及驾驶人的生命安全。除了被罚，小鹏汽车还遭车主不断投诉。 例如，今年5月，一张疑似因小鹏P7刹车出现故障，导致车主拉横幅维权的照片在网上引起轩然大波；今年2月份，上海闵行区街头一辆白色小鹏P7自燃；去年8月，在广州海珠区一辆小鹏G3冒烟起火。 又如，有小鹏P7车主投诉称，因车辆存在刹车、方向盘抖动异常，蓝牙钥匙经常无法使用，中控大屏由于装配问题存在异响等一系列问题。

今年1月份，小鹏G3因车载逆变器直流母线电容上连接铜排螺丝的镀锡端子锡须，造成高压直流电正负极间短路，进而引发辆启动失败而发起召回，召回车辆共计13399辆。 当这种情况发生时，如果车辆处于停车状态，可能无法再次启动；一旦车辆处于行驶状态，可能导致车辆失去动力，存在安全隐患。 事实上，小鹏作为造车新势力，相对于“蔚小理”来说，或具有一定优势，但却难敌特斯拉、比亚迪行业巨头。未来，小鹏汽车不仅在盈利方面有很长的路要走，在质量安全上亦是如此。

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