2018年深市主板上会被否，2020年转战创业板，保荐机构为东兴证券、排队近一年的锂电材料企业赣州腾远钴业新材料股份有限公司（简称“腾远钴业”），在12月21日获得证监会同意，创业板IPO注册生效，现在只待协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

 图源：深交所

双王“护法”

资料显示，腾远钴业主营业务为钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内最具竞争力的钴盐生产企业之一，公司的核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜，钴产品主要应用于电池材料、合金、磁性材料等下游行业。

招股说明书（注册稿）显示，截至12月21日，腾远钴业创始人罗洁（持股29.90%）、谢福标（持股13.78%）和吴阳红（持股6.80%）签订了《一致行动协议》，为共同实际控制人，三人直接和间接合计直接持有发行人50.48%的股份，为腾远钴业的控股股东、实际控制人。

此外，股东名单中可见厦门钨业（600549）、赣锋锂业（002460）和长江晨道的名字，其中厦门钨业为第三大股东，持股12.07%；赣锋锂业为第四大股东，持股6.90%；长江晨道是宁德时代关联公司，为第五大股东，持股6.85%。

赣锋锂业是锂业巨头，宁德时代是电池一哥，有业内人士笑称腾远钴业这是有了两位王者的加持“护法”。

持有腾远钴业5%以上股份的主要股东如下：

 图源：腾远钴业招股说明书（注册稿）

关于投资的部分原因，厦门钨业曾表示，钴是厦门钨业主营产品加工所需辅料。同时，腾远钴业拥有一处境外采矿权和多家境外子公司。

赣锋锂业曾表示，腾远钴业引进了公司所需的技术资源，合作想象力较大。不过，是否长期合作，要视双方运营实际情况而定。

募资21.98亿元

招股说明书（注册稿）显示，本次IPO，腾远钴业拟募集资金21.98亿元，募集资金扣除发行费用后将按照轻重缓急顺序投入：年产2万吨钴、1 万吨镍金属量系列产品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目（二期），以及补充流动资金（拟投入募集资金5亿元）。

 图源：腾远钴业招股说明书（注册稿）

市场地位方面，统计数据显示，2020年度，国内硫酸钴总产量为3.9万金属吨，氯化钴总产量为4.3万吨金属吨，合计为8.2万金属吨。公司钴盐产量为4858.97金属吨，占比为5.92%；硫酸钴产量占比为6.37%；氯化钴产量占比为5.53%，居国内第五位。

客户方面，报告期内，公司前五大客户占营业收入的比例分别为62.21%、52.65%、61.43%和69.83%，保持较高的水平，不存在向单个客户的销售比例超过总额的50%的情形。2019年度和2020年度，公司新增摩科瑞和万宝矿产2家客户。TRANSAMINE TRADING S.A.和CITIC METAL（HK）LIMITED2家客户自2020年度开始与公司合作。

2021年上半年，腾远钴业的前五大客户分别是中伟股份、CITIC METAL（HK）LIMITED2、厦门钨业、TRANSAMINE TRADING S.A.、万宝矿产。

 图源：腾远钴业招股说明书（注册稿）

产品销量方面，招股说明书（注册稿）显示，2018-2020年，腾远钴业钴产品销量折合金属吨分别为4787.10吨、6202.61吨和4669.54吨，铜产品销量分别为5378.7吨、1.43万吨和1.81万吨，保持较高销售水平。

今年上半年，公司钴、铜产品销量折合金属吨分别为3643.5吨、1.02万吨。

业绩方面，2018年-2020年，腾远钴业的营业收入分别为16.71亿元、17.39亿元、17.87亿元；扣非后归属于母公司股东净利润分别为1.821亿元、1.14亿元和3.48亿元。

从最新业绩看，2021年1-9月腾远钴业营业收入为29.22亿元，较上年同期增长123.12%；净利润为7.6亿元，较上年同期增长82.73%。腾远钴业称，业绩的增长主要是钴产品、铜产品销售价格和数量均较上年同期增加，毛利增加较多导致。

此外，腾远钴业预测公司2021年度可实现营业收入约为34.77亿元至42.50亿元，同比增长约94.57%至137.80%；预计2021年度实现归属于母公司股东的净利润约为8.62亿元至10.54亿元，同比增长约68.06%至105.40%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为8.57亿元至10.47亿元，同比增长约146.58%至201.37%。

毛利率方面，2018-2020年以及2021年1-6月，腾远钴业钴产品的毛利率分别为29.41%、16.78%、28.29%、39.87%，整体呈上升趋势；铜产品毛利率则一路往上，今年上半年为44.13%。合并毛利率今年上半年为41.3%。

 图源：腾远钴业招股说明书（注册稿）

与同行业公司相比，腾远钴业的毛利率远高于华友钴业、略高于寒锐钴业。

 图源：腾远钴业招股说明书（注册稿）

对外投资方面，腾远钴业在境外设立了2家香港子公司及1家刚果（金）子公司，初步构建了公司跨境经营的全球性布局。刚果（金）及邻国赞比亚同属全球重要铜钴矿带，铜钴矿储量丰富，其中刚果（金）拥有的钴矿储量占全球已探明钴矿储量的50%左右，在刚果（金）设立子公司，并在当地逐步开展原料采购和加工业务对公司具有重要意义，关系到公司的原材料供应及经营稳定。但刚果（金）当地政治局势不甚稳定，经济社会发展较为落后，腾远钴业也面临着诸多风险与挑战。

此外，2019年至2020年，子公司刚果腾远对腾远钴业的收入及利润有较大贡献，腾远钴业对刚果腾远存在一定程度的依赖。