12月24日的二级市场，是锂电产业链的“黑色星期五”。

当日，锂电池板块指数（885710）下跌幅度达到3.41%。其中，有“宁王”、“电池茅”称号的宁德时代（300750）暴跌7.28%，总市值从12月23日的14500亿元，下行至13444亿元，单日市值蒸发1056亿元。

如果以最大跌幅（9.50%）计，宁德时代的市值一度下探至13123亿元。

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有投资者戏称，当前孚能科技（688567）的市值才356亿元，宁德时代这是一天就跌掉了三个孚能科技。

市场认为，宁德时代受到三大利空的冲击。

利空一：“万亿电池帝国的裂缝”

12月23日17：01，36氪Pro发布了一篇题为《宁德时代：万亿电池帝国的裂缝｜深氪》的文章，该文章引起市场的极高关注度。

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文章开篇就指出，“这场核心客户的集体‘出逃’，在宁德时代万亿电池帝国的版图上撬开了一道裂缝。”

文章分析称，对宁德时代来说，抢食订单的电池公司正陆续出现，它们都在撬动宁德时代的第一梯队客户群 —— 位居宁德时代乘用车装机量前三的特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车，还有早年就与宁德时代合作的宝马。

例如，特斯拉与比亚迪的合作传闻几乎就剩官宣，小鹏汽车与中航锂电和韩国 SKI 等敲定合作，宝马也引入了亿纬锂能，近期蔚来人士也频繁出现在比亚迪，双方正接洽业务合作。

值得注意的是，蔚来 150 度半固态电池包项目，合作方不是宁德时代，而是已获得小米产投、华为哈勃和吉利集团等大型战略方投资的卫蓝新能源。

实力强劲的中创新航，则已获小鹏汽车全系车型定点，并实现了对小鹏P5/P7量产车型的动力电池配套。11月份，中创新航动力电池对小鹏P5的渗透率，由10月的5%，迅速提升至40%。

宁德时代的创新能力也不同以往。例如，一家头部车企在开发新电池包技术，要求控制电池包重量，但宁德时代配合消极。“我们自己设计好，告诉他们（宁德时代）怎么做，他们都不愿意执行。”该车企工程人员直言。因为新工艺执行就要涉及新的供应链和机加工技术开发，这有可能增加成本，也拖慢项目交付节奏。

“在宁德时代，核心要领就是 cost（成本），everyday cost。”有宁德时代离职员工表示， 宁德时代会着重向车企推行平台化的标准产品，这样就只需要做一些化学体系的优化，无需新的开壳和生产线调试，既节省时间，又降低成本。但车企的开发需求就会被挤压。

文章称：“尚有电池能量密度不够大、充电速度不够快、电池起火等一系列卡住行业脖子的要命问题，这都亟需用技术迭代来解决。”“而一家怠惰的核心供应商，要么会拉慢整个行业的发展速率，或者自己掉队。”

文章进一步指出：“行业人士猜测，宁德时代的一批中高层快速暴富，或许也是这家公司态度懈怠的原因。据接触到宁德时代高层的人士观察，2015年入职宁德时代的中高层人员有数百人，目前大都身家上亿，‘一些高级经理都买了保时捷开着玩，炒股都是千万（元）级进出，他还有什么心思干活？’”

利空二：三峡能源等推出全球首条钠离子电池规模化量产线

据中国三峡能源23日消息，三峡能源、三峡资本与安徽省阜阳市人民政府、北京中科海钠科技有限责任公司近日已就全球首条钠离子电池规模化量产线落户安徽省阜阳市事宜达成合作意向并签订协议。

各方将依托阜阳市区位、新兴制造业和新能源产业多重优势，发挥三峡集团清洁能源行业引领、产业协同、科技创新带动能力，凭借中科海钠技术优势，率先在阜阳市打造全球首条钠离子电池1吉瓦时规模化量产线。

据了解，该产线规划产能5GWh，分两期建设，一期1GWh将于2022年正式投产。未来各方还将有望共同推动规划30GWh全球先进钠离子规模量产线。

宁德时代方面，其在12月20日的互动平台表示，公司已启动钠离子电池产业化布局，2023年将形成基本产业链。12月23日，宁德时代再次表示，公司研发的第一代钠离子电池具备高能量密度、高倍率充电、优异的热稳定性、良好的低温性能与高集成效率等优势。其电芯单体能量密度高达160Wh/kg。

市场认为钠电池产业的大发展不必等到2023年：第一家宣布可量产钠电池的企业不是宁德时代，而是山东章鼓（002598）；三峡能源等布局钠离子电池可能会给创新力大不如前的宁德时代带来一定冲击。

利空三：整车厂无法承担碳酸锂涨价+补贴退坡

据天风证券报道，新能源领域的此次调整，可能是二线电池厂反馈需求太好，明年将继续涨价，且涨价与碳酸锂联动，而市场担心整车厂无法承担碳酸锂涨价+补贴退坡。

在今年10月，市场曾传出一份比亚迪涨价函，文件显示比亚迪将上调CO8M等电池的产品单价，且统一上涨不低于20%。

10月13日，鹏辉能源传出一份涨价函，决定所有新订单将执行大宗联动定价，上调幅度视各产品材料占比及涨幅而定。

即使是海外的LG新能源，据外媒报道，其也计划明年一月将圆柱电池电芯报价上调10%。此外，三星SDI的21700型号圆柱电池电芯上个月已涨价7%-8%。

总结

市场也有一种声音认为，12月24日北向资金处于关闭状态，这意味着大跌的主要抛压来源于内资。此前北向资金对宁德时代买多卖少。

下跌的不是仅宁德时代一家，而是几乎所有的新能源行业个股，都在大跌，这可能是前期获利盘的“多杀多”。前景向好的新能源行业，后期还会继续上涨。

经历了本周的回调，未来新能源行业的个股将如何演绎？拭目以待。