评一周车股,察百态车市。

8月12日晚间,宁德时代抛出了582亿元的定增方案,结结实实地砸在了证券以及汽车行业的从业人员的胸口。

首先,我们一同来感受一下582亿的感念,2020年财报显示,宁德时代全年营业收入503亿元,刚刚过去的A股十年来最大IPO中国电信,累积募资544亿。目前,A股现有的4400多家上市公司中,市值超过582亿元的仅有265家公司。也就意味着超过90%的公司总市值还没有宁德时代这一次定向增发的资金多。

如果发行成功,这笔定增金额将成为A股历史上定增融资榜第三名,民企第一名。用天量来形容此次定增一点也不为过。

当晚就有媒体爆料称,定增方案公布后,兴业证券连夜举行的电话会议被2000名投资者挤满。中金、中信证券、国盛证券、广发证券等多家券商迅速发布研报,看好宁德时代夯实行业龙头地位,推动储能电池产业加速发展。

可以肯定的说,这些大型券商的火速研报不是无准备之仗,也绝非为他人做嫁衣。在这项计划内,宁德时代将向不超过35名特定对象至多发行2．33亿股,发行价格暂未公布。也就是只有35位玩家来分这一大杯羹,平均每家认购额度高达十几亿。

相信,上述这几家火速发表看好研报的券商都在其列。一般来说,在大规模的定增意味着一支股票的市场价值到达顶峰,大比例持股股东如果想要高位套现,势必会引发市场恐慌已经监管质询,大规模的定增就是吸纳资金的一项重要法宝。

通过大规模的定增,把股票卖给券商,吸纳了巨额资金,券商再根据需求继续持有或者再次级市场交易回笼资金。只有散户手中的股权无奈被稀释。不管是券商还是上市公司都实现了利益的最大化。

尽管是宁德时代也有迹可循,在去年7月,宁德时代向高瓴资本等9名特定对象所定增股份1．22亿股,当时非公开发行价格为161元/股。累计募集资金196．18亿。彼时,宁德时代的股价也是在历史上首次突破200元,是名副其实的高位。对于宁德时代来说,不管未来怎么走,股价如何发展,他们都稳赚不赔。

令人吃惊的是,短短半年后,宁德时代的股价涨近140%。面临巨额解禁的当天,宁德时代不仅有惊无险,还大涨近2%,不仅让市场意外,也让参与定增的机构赚的盆满钵满。

此次582亿的天量定增距离上一次仅仅过去了一年,而宁德时代的股价更是一飞冲天,站上了500元的天台之上。加上如此手笔的定向增发,有消费者不禁问道?宁德时代真的到顶了吗?半年前的有惊无险半年之后依然会上演吗?

据宁德时代此前发布的公司公告,截至今年6月30日,去年7月定增的200亿中,还未使用的募集资金就高达68亿元。截至今年3月31日,宁德时代账上货币资金高达716．77亿元,扣除掉应付账款和应付票据金额合计高达411．91亿元,也就是说宁德时代还有300亿的现金流。

在其投资项目方面,2020年8月到2021年3月,宁德时代曾密集发布8个扩产项目,合计投资金额达865亿元。宁德时代在大举扩张之下,有资金缺口但没有想象中的那么大,至少不像造车新势力那么缺钱。

再看看隔壁港股上市的理想汽车,花里胡哨的才搞了100个亿,对比起来真还有点小家子气。

事实上,从上市一路走来,宁德时代每一次的融资都堪称是狮子大开口,而且一次比一次嘴长的大,刚刚上市时IPO融资55亿;2020年7月17日,宁德时代就通过定增方案募集197亿资金;现在的这次融资额度则直接干到了582亿,已经超过了2020年503亿元的营收业绩。

当晚,有投资人向官方质询,此次定向增发是否总量过高。对此,宁德时代回应称,定增是公司整体的长期战略规划,需要有一部分资金匹配。按监管规定,定增最高可以到30%,而此次582亿按市值计算占比不到6%。以宁德时代的想法,582亿算什么,按照规定他们完全可以定增3000亿。

还真是人有多大胆,地有多大产。

这次大额的定增计划,释放的第一个信号,或许就是宁德时代的产能依然不够用。不管是出于什么,产能扩张无疑是定增最好的支撑。

宁德时代一直都有“产能焦虑症”,下游车企的订单量越来越多,现有产能不足以覆盖客户的需求,只好通过募集资金、扩建产能来“缓解症状”。

产能焦虑,背后的核心逻辑还是供需不平衡,下游新能源汽车的产销量在屡创新高,对上游零部件动力电池的需求量在逐渐增强,宁德时代作为第一阵营的电池厂商,虽然赚的盆满钵满,但是不会固步自封,赚的钱会投放到提高产能、技术进步方面,以达到“滚雪球”的盈利效应。

要知道,当下的新能源汽车的渗透率刚刚过10%,而且现在燃油车还是主旋律,因此,对宁德时代这些电池厂商来说,现在还不是担心产能过剩的时候。

目前,宁德时代市盈率目前在200倍,而它的最大竞争对手LG化学只有100倍。即便以后宁德时代仍然能够保持高速增长,也不一定能支撑宁德时代如此高的估值。

582亿的天量定增,能否真正实现宁德时代的封神之路,还是个未知数,半年之后才见分晓。