碳酸锂价格回暖，是回光返照还是柳暗花明

2018-10-19 08:59

十一节后至今，碳酸锂价格一改从年初起单边下行的状态。工业级碳酸锂价格开始抬头，本周部分电池级碳酸锂价格也跟随上涨，价格涨幅在2k－5k元／吨不等。据SMM了解，本周下游厂商询价频率较之前明显增多。电池级碳酸锂第四季度价格走势也成为行业人士非常关心的问题，对此，SMM独家分析如下：

乐观预期下，第四季度下游正极材料对碳酸锂需求大概为3．5万吨，上游碳酸锂供应量预计2．8万吨（已考虑部分厂家因为之前碳酸锂价格低迷而减产的情况）。进出口表现为，净出口量大约为0．2万吨。因此乐观预期下碳酸锂供需缺口0．9万吨。

中性预期下，第四季度下游正极材料对碳酸锂需求大概为3万吨，上游碳酸锂供应量预计3．13万吨（已考虑部分厂家会因为之前碳酸锂价格低迷而减产，以及新增产能投产预估量的情况）。进出口表现为平衡状态，0吨。因此中性预期下，碳酸锂紧平衡轻微过剩0．13万吨。

据SMM统计，2018年1－9月下游正极材料对碳酸锂消费量合计为7．93万吨，上游碳酸锂供应量8．89万吨。进口量为2．3万吨，出口量为0．64万吨。

SMM认为，在乐观预期下，第四季度会产生碳酸锂供应少于需求大约0．9万吨的缺口，但考虑到今年前九个月的出口数据和碳酸锂消费量，生产商手中累计库存约为0．33万吨，属于较低水平。但考虑进口数据，社会库存总量达2．63万吨碳酸锂。此外，考虑到今年锂矿供过于求库存突出，明年锂矿价格有下跌预期。

综上，SMM预计，生产商碳酸锂提价有库存低成本高双重因素支撑，但若考虑社会库存总量以及锂矿跌价预期，第四季度中国碳酸锂的成交价区间将拉大，交易价格重心或将经历短暂小幅上涨随后下滑。

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